浙商证券2025年年报发布

浙商证券的2025年年报来得比较晚，但确实不逊色。

在资本市场活跃度提升与行业整合加速的双重背景下，该公司实现营业收入88.41亿元，归母净利润24.12亿元，双双创下超过20%的同比增长。

此外，合并国都证券推动总资产突破2200亿元，资本实力增厚。

随着2025年年末钱文海出任董事长，2026年初程景东升任总裁，浙商证券交出的这份2025年成绩单，也可以看作是“钱程”搭档的起点。

营利增长

浙商证券2025年年报显示，公司全年实现营业收入88.41亿元，同比增长35.95%；利润总额34.60亿元，同比增长42.69%；归属于母公司股东的净利润24.12亿元，同比增长24.87%。

从收入结构看，手续费及佣金净收入44.75亿元，占营收比重50.61%，同比增长23.91%，仍是公司收入压舱石；投资收益及公允价值变动收益合计30.06亿元，同比大增65.91%，成为业绩增长重要驱动力；利息净收入12.93亿元，同比增长30.74%。

自营业务当家

各业务板块表现不一。

证券经纪业务收入51.41亿元，同比增长41.39%。投资银行业务实现收入7.51亿元，同比增长10.91%。

值得一提的是，投资业务实现收入19.50亿元，同比增长69.75%。自营投资业务效益增长。

但是，资产管理业务实现收入4.26亿元，同比下降19.66%；截至2025年12月31日，存量资产管理规模903.07亿元，同比下降5.24%，主要原因为债市大幅波动引发债券型基金出现较大赎回。期货业务实现收入10.02亿元，同比下降4.73%。

国都证券并表效应显著

对浙商证券来说，2025年的一件大事是，公司完成收购国都证券34.7692%股权，已取得控制权，将其纳入合并范围。

截至2025年末，公司总资产达2248.14亿元，同比增长45.90%，其中本期新增合并子公司总资产381.23亿元。这应当就是指的国都证券。

派息率约32%

公告显示，公司2025年度利润分配预案为，2025年度利润分配采用现金分红方式，以截至2025年12月31日的总股本扣除存放于公司回购专用证券账户的股数为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），共派发现金红利近4.54亿元（含税），年度公司拟分配的现金红利（包括2025年中期已分配的现金红利）总额7.71亿元（含税），占2025年合并报表归属于上市公司股东净利润的31.96%。

值得一提的是，该公司最近三个会计年度累计现金分红占年均净利润比例达97.87%。

投行、私募销售业务存在问题

但年报也披露，浙商证券内控的一些问题。

2025年3月28日，中国证监会出具《关于对浙商证券股份有限公司采取责令改正措施的决定》，指出公司在投资银行类业务开展过程中存在以下问题：质控现场核查不到位；内控流程不规范、内控意见跟踪落实不到位；保荐工作报告未完整披露质控内核关注的问题。同日，因对上述问题负有责任，证监会对公司分管投行业务高管、公司质控部总经理出具警示函。公司已按要求开展投资银行类业务的全面自查与整改，并通过监管部门的验收检查。

2025年7月1日，宁波证监局出具《关于对浙商证券股份有限公司宁波中山东路证券营业部采取出具警示函措施的决定》，指出营业部工作人员在销售私募证券投资基金过程中存在误导性陈述并承诺投资收益的行为，反映出营业部存在合规管理不到位的问题。营业部已按要求进行整改，并向宁波证监局提交整改报告。证监局未就该事项采取进一步措施。