标普500指数的“战时模式”

一场已持续五周、对全球经济产生冲击的中东战争，使美国股市逐渐形成了一种可预测的模式：周初强势开局，周中横盘震荡，然后几乎每到周四和周五便如同“按时发生”般下跌。

类似的走势在欧洲股市、新兴市场，甚至部分美国国债中也不同程度出现，但在标普500指数中的表现尤为明显。自伊朗战争爆发以来，该指数在每周前三个交易日累计上涨，但在周四和周五合计却暴跌了约9%。

本周初的乐观情绪尤为明显，标普500上涨超过3%，原因是市场认为川普有意让美国从伊朗冲突中脱身。

分析师表示，这背后的逻辑很简单：周末意味着两天，本周因假期周五休市甚至是三天，都无法交易。而在这段时间内，战争局势可能发生重大变化，尤其考虑到美国总统川普倾向于在市场必闭期间采取重大行动。这些变化可能进一步冲击全球经济。因此，许多投资者选择在周末前降低股票仓位。

Integrity资产管理公司的投资组合经理Joe Gilbert表示：“在面临不可预知风险的情况下进入交易黑窗期，令人不安。相比持仓，周末前降低风险已经变得更容易。”

不过，这种在战争期间形成的“日内/周内交易模式”，也为那些认为抛售已结束的投资者敲响了警钟：

经历了本周初的反弹，有乐观者认为市场底部已经形成。“大多头”Tom Lee称，美股往往在战争初期见底，本轮调整已接近尾声。标普500指数通常在战争持续时长的前10%阶段内触底；经通胀调整后的油价低于本世纪以来的均值，对美经济冲击有限；结合目前市场仓位极度谨慎的现状，当前调整已完成90%至95%。

Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示，随着一周推进，乐观情绪通常会被避险情绪所取代。