中国9月RatingDog制造业PMI升至51.2

中国制造业景气持续改善，9月RatingDog制造业PMI连续攀升。

中国9月RatingDog制造业PMI 51.2，超过8月份的50.5，连续第二个月处于枯荣线上方；并且改善率位列2024年11月后最高，比肩今年3月份。

此外，中国9月RatingDog综合PMI 52.5，前值 51.9。 中国9月RatingDog服务业PMI 52.9，前值 53。

第三季度末，中国制造业景气改善。9月，新订单包括新出口订单增加，推动产量加速增长。厂商因此稳步提高采购量，库存随之进一步上升。同时，产能压力继续加剧，用工收缩率因之放缓；另一方面，企业信心整体也有改善。

最近制造业景气改善，关键在于新订单的加速增长。需求基本面改善、企业致力促销、新品发布，共同推动最近新业务总量的增长，并且创下2月份后最高增速。同时，新出口订单量也在3月份后首次录得增长，虽然增速仅算轻微。新接业务量上升，带动制造业产量录得3个月来最快增速。

价格方面，9月份制造业成本压力加剧，但面对激烈竞争，制造商倾向选择自降销售价格。

随着新订单量和产量增长，中国制造商在 9 月份相应增加采购，并且增速可观，为去年 11 月后最快，采购库存量也因此上升。成品库存也录得增长，原因是制造商增产和着力重构库存。

新业务量增加，也同时导致 9 月份业务积压进一步加剧，积压率更是创下2024年5月后最高记录。部分制造商因此增加用工，但制造业整体用工量仍然继续下降，许多企业表示需要顾及成本。

第三季度末，虽然生产资料的供应状况改善，但其平均购进价格仍继续上扬。据反映，当月产品供应及供应商沟通皆有改善，平均交付周期在 7 个月来首次出现缩短。调查样本企业表示，金属和肉类价格走高，导致整体费用上升。当月投入成本涨幅为 10 个月来最高，但仍低于长期均值。 与投入成本的趋势相反，制造业产品平均销售价格打破 8 月份的持平状态，在 9 月份出现轻微下跌。

整体而言，对于未来一年的产出预期，中国制造商的信心在9月份有所改善，乐观度居3月份后最高。企业寄望业务发展措施和政府扶持政策，在未来一年会有助刺激销售和提振产量。