红杉中国收购徕卡告吹

IT之家 9 月 9 日消息，德国证券报（B?rsen-Zeitung）当地时间周二报道称，奥地利亿万富翁安德烈亚斯 · 考夫曼（Andreas Kaufmann）已决定暂不出售其持有的徕卡相机公司（Leica Camera AG）多数股权。因此，徕卡与中国香港科技投资机构 HSG 的收购谈判已终止。

报道指出，考夫曼目前持有徕卡约 55% 股份，私募股权投资公司黑石集团（Blackstone）持有剩余 45%。据知情人士透露，此次交易并非因黑石方面阻止出售，而是考夫曼最终无法下定决心放弃多数股权，分歧主要源于双方战略理念的差异以及价格问题。

公开报道显示，考夫曼是一位铁杆徕卡粉丝，2004 年以其个人资金拯救了这家濒临破产的传统相机厂商。他的姑姑哈里特 · 哈特曼（Harriet Hartmann）来自造纸工业，为其留下可观遗产，而考夫曼自己则通过精明的投资进一步扩大了其财富。2008 年至 2009 年间，他曾担任徕卡 CEO，自 2009 年 3 月起任监事会主席。

公开资料显示，HSG 即红杉中国，原红杉资本中国基金（Sequoia Capital China），2024 年从红杉资本拆分后独立运营。就在数月前，HSG 还是收购徕卡股权的领先竞标者。

根据彭博社 5 月报道，黑石自 2011 年 10 月入股徕卡，持有 45% 股权，自 2017 年以来一直在寻求退出。

HSG 原本计划收购黑石集团持有的 45% 股权，若考夫曼同意出售，HSG 也可能一并收购其持有的 55% 股权。整个交易对徕卡的整体估值约为 10 亿欧元（现汇率约合 78.13 亿元人民币）。知情人士透露，HSG 在收购后可能推动徕卡重新上市 —— 徕卡曾于法兰克福证券交易所上市，2012 年被考夫曼家族私有化退市。

就在收购谈判终止的同一天（9 月 8 日），徕卡公布了 2025/2026 财年（2025 年 4 月至 2026 年 3 月）业绩。公司营收为 5.73 亿欧元（IT之家注：现汇率约合 44.77 亿元人民币），同比下降 3.8%，低于上一财年创纪录的 5.96 亿欧元。这是徕卡多年来首次出现营收下滑。公司将这一“稳健业绩”归因于地缘政治不确定性、不利的汇率效应以及加征的关税。不过公司整体仍处于盈利状态。

从业务板块看，摄影业务仍是营收主力，但同比有所下滑；移动业务增长强劲，运动光学业务保持稳定；手表与配件、家庭影院投影机和眼镜业务均呈现积极发展态势。从区域市场看，德国本土市场增长最为显著；美国作为最大单一市场，消费情绪近期有所疲软。徕卡在全球拥有约 120 家直营门店。

徕卡 CEO 安德烈亚斯 · 福尔（Andreas Voll）表示，公司将继续聚焦创新高端产品和全球销售网络，并拓展新用户群体，“其中包括更多女性、更年轻的人群以及新的创意社群”。