“新CEO”首秀 一文读懂今晚的苹果发布会看点

北京时间9月10日凌晨1点，苹果将举行以“亮新篇，来耀眼（Surpriseandshine）”为主题的秋季特别活动。

苹果新任CEOJohn Ternus今晚将登上他接掌帅印后的第一个发布会舞台。他在上周致员工的信中写道：“我对公司即将推出的一系列重磅新品充满期待。下周我们将迎来一场堪称非凡的发布盛会，而更令我振奋的，是那之后的更多惊喜——既有那些已蓄势待发的杰出产品，也有我们尚未构想的新品。”

据追风交易台消息，美银证券分析师Wamsi Mohan在9月8日发布的研究报告中指出，今晚发布会的三大核心看点分别是：苹果首款折叠iPhone、Pro系列潜在的大幅涨价，以及将低价iPhone机型推迟至2027年春季发布的节奏调整。三件事叠加在一起，让这场发布会成为近年来看点最密集的一次。



折叠屏：苹果最贵的iPhone来了

折叠屏iPhone无疑是今晚发布会的绝对主角。据媒体报道，这款设备内部被称为“iPhone Ultra”，也可能以“Fold”命名。

美银证券报告援引媒体报道称，其基础配置起售价约为2099美元（约合14085人民币），将成为苹果有史以来最贵的iPhone。

硬件规格方面，分析师预计该机搭载书本式折叠设计，配备5.5英寸外屏OLED与7.8英寸内屏OLED，处理器为2nm制程的A20 Pro芯片，内存12GB，存储选项涵盖256GB、512GB、1TB及2TB四档，并随附iOS 27系统。

背景素材显示，这款折叠机展开厚度约4.5mm，折叠后约9mm，苹果将“轻薄”列为核心设计目标。为此做出的取舍包括：Face ID被取消，改为侧边Touch ID；后置摄像头从Pro系列的三摄缩减为双摄，砍掉了长焦镜头。

iOS 27针对折叠形态新增了并排App与类iPad多任务布局，但该设备运行的仍是iOS而非iPadOS。

对于投资者而言，美银认为，市场对这款产品的反应将在很大程度上取决于折叠屏需求的实际表现及管理层的相关表态。

不过，中国市场可能是这款手机最难攻克的市场之一。华为、荣耀、OPPO、vivo等国产厂商已在折叠屏领域深耕多年，从铰链工艺、折痕控制到影像能力、快充速度，竞争维度已相当成熟。

Pro系列：外观不变，内里升级，价格要涨

iPhone 18 Pro与Pro Max今年不会带来外观上的大变化。报告指出，两款机型将延续6.3英寸与6.9英寸的屏幕尺寸，搭载2nm A20 Pro处理器、更大电池、更小的灵动岛，并升级摄像头系统。

核心变化藏在内部：A20 Pro是苹果首款采用2nm工艺的iPhone芯片，其意义不仅在于性能提升，更在于为AI本地运算、影像计算等高负载任务降低功耗。此外，Pro Max预计将首次配备机械可变光圈，可实现更精细的曝光控制与景深调节。而这一功能此前已在华为、小米、三星等安卓旗舰上出现过。





价格方面，涨价几乎已成定局。美银证券预计iPhone 18 Pro/Pro Max售价将上涨150至200美元，原因是内存与存储成本大幅上升。这一涨幅若成真，将是近年来Pro系列最显著的一次提价。

发布节奏重构：秋季只剩“贵的”，不会出现标准版iPhone 18

今年发布会另一个值得关注的变化，是苹果对iPhone发布节奏的重大调整。今年秋季发布会上，不会出现标准版iPhone 18。

美银指出，标准版iPhone 18、iPhone 18 Air及iPhone 18e据报道将推迟至2027年春季发布。这意味着今年秋季假日销售季，消费者能买到的全新iPhone只有Pro系列和折叠屏机型——入门价格直接从Pro起跳。

分析师认为，这种“分拆发布”策略有助于提升产品组合结构与平均售价（ASP），但也存在一定风险：“对价格敏感的消费者可能会推迟升级，等待低价机型上市。”

从出货天数来看，分析师估算，若iPhone 18系列于9月19日开始发货，本季度内的新机发货天数仅为8天，略少于去年iPhone 17系列的9天。



Apple智能进中国：对国行用户或比折叠屏更重要

对中国用户而言，今晚发布会上另一个值得高度关注的信号，是Apple智能能否正式落地国行iPhone。

Apple Intelligence于2024年发布，但国行iPhone至今无法使用这一功能，缺席时间接近两年。与此同时，华为、小米、OPPO、vivo、荣耀等国产厂商已将AI功能深度整合进系统，覆盖通知读取、屏幕理解、照片整理、跨应用操作等场景。

今年7月，国家网信办公布新一批手机端侧生成式人工智能服务备案名单，“Apple智能”正式出现，备案主体为苹果技术开发（上海）有限公司。阿里随后确认，千问模型将整合进中国大陆版Apple智能，为iOS、iPadOS、macOS和visionOS提供文本及图像理解与生成能力；百度也确认正在参与苹果中国版AI功能的开发。苹果中国官网已出现"在Mac上配合Apple智能使用千问"的官方帮助页面。

不过，有分析指出，Apple智能在中国上线，并不等于苹果在WWDC 2026展示的所有Siri AI功能同步开放。苹果已明确表示，新一代Siri AI今年晚些时候将首先以英文Beta形式推出。科技自媒体硅星人Pro认为，“即便9月发布会上苹果正式宣布Apple智能进入中国，仍需确认：第一批开放哪些功能？千问和百度分别参与到系统的哪一层？”

其他看点：Apple Watch、AirPods与智能家居

除iPhone外，美银预计今晚还可能发布Apple Watch Series 12和/或Ultra 4，以及AirPods 5。此外，苹果或将预告或发布更新版Apple TV 4K与HomePod mini等智能家居产品。

Apple Watch Series 12将新增配色与陶瓷表壳，并搭载更强芯片以支持AI版Siri所需算力；AirPods 5将推出普通版与主动降噪版两个版本，此前传言的内置摄像头版AirPods今年大概率不会出现。



股价怎么走？历史规律与今年变量

美银援引历史数据指出，苹果股价在iPhone发布会后往往出现小幅“利好出尽”式回调，但随后在30至60天内通常会收复失地。

今年的情况略有不同。数据显示，截至9月3日收盘，苹果股价较发布会前60天已下跌约6%，较前30天同样下跌约6%。



分析师认为，今年投资者的反应将主要取决于三个因素：涨价幅度是否超出预期、Siri AI功能的用户采纳情况，以及管理层对折叠屏需求的表态。

该行维持对苹果的买入评级，目标价380美元（当前股价319.97美元），理由包括强劲的资本回报、AI端侧能力的长期领导潜力，以及新产品带来的期权价值。该行预计苹果2026财年每股收益为8.85美元，同比增长约19%。

Ternus时代的第一张答卷

John Ternus于今年9月1日正式接任苹果CEO，距离今晚发布会仅隔数日。这一时间安排并非巧合——据报道，苹果将CEO交接节点刻意设在发布会前夕，正是为了让Ternus亲自站台，发布由他主导研发的产品线。

过去15年，苹果的产品策略以打磨现有产品线为主，Apple Watch和AirPods是为数不多的全新品类。这一局面正在改变。据报道，Ternus在担任硬件工程高级副总裁期间，主导了苹果当前这一轮密集新品的研发工作。

据报道，苹果未来数年的新品路线图涵盖折叠屏iPhone、触控屏MacBook、内置摄像头AirPods、带屏智能家居中枢，乃至配备机械臂的桌面机器人和AR眼镜。今晚的发布会，只是这条路线图的第一页。