陆企铜师傅上市首日破发 股价下跌50%

3月31日，杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司（铜师傅）在香港上市首日便跌破发行价，股价盘中最低下跌50%。有评论表示，进入3月份以来，多只股票破发给近期火热的港股新股市场泼下一盆冷水。消息冲上4月1日热搜。

铜师傅最终发售价及配发结果公告显示，铜师傅全球发售的发售股份数目为7,406,800股H股，其中，香港发售股份数目为1,111,000股H股（经重新分配），国际发售股份数目为6,295,800股H股，发行定价为60港元/股。

但31日发行首日便破发。开盘后，铜师傅股价为35.42港元/股，比发行价低开40.97%，盘中小幅震荡，最低价较发行价大跌近50%，截至收盘，股价报30.50港元/股，跌幅高达49.17%。

今年以来，在香港资本市场已经有40只新股上市，高于2025年同期。但随着上市股票增多，破发的股票也随之而来。据数据服务商Wind数据显示，今年3月，已有15只新股通过公开发行上市，其中，埃斯顿、优乐赛共享、泽景股份、铜师傅4只新股上市首日出现收盘破发情形，破发率达26.67%。

对于3月份港股IPO破发概率升高，《胜券日报》3月31日引述沙利文捷利（深圳）云科技有限公司投研总监袁梅的分析说，港股IPO破发新股增多，主要受地缘冲突引发能源危机，导致风险资产承压。

香港博大资本国际行政总裁温天纳认为，港股新股破发率提升实际上也是市场自我调适的结果。温天纳表示相对于A股，港股投资者更注重现金流折现、股息回报和流动性，而部分企业定价未充分考虑二级风险偏好差异，导致上市后调整。

但很多网民对此的分析则更加直接。

网民“飘零的冬季风”表示：“套钱的，没任何投资价值。股民的眼睛是雪亮的。”

“小水一号”则认为：“行业不行，卖铜制品的，现在铜价那么高，成本高就卖价贵导致营收差，没有投资价值。”

在股价破发率提升的环境下，温天纳建议投资者，优先关注行业龙头（尤其是AI/高端制造/新经济）、折价合理的AH股。避开估值偏高、基本面一般或无明显催化剂的个股。

杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司成立于2013年3月26日，注册地位于浙江省建德市，公司主营铜质文创工艺产品，2024年以35.0%的市场份额位居中国铜质文创工艺产品市场第一。在中国，铜师傅有“中年人的泡泡玛特”之称。