美出口管制奏效 应用材料公司拟减中国支出

在美国收紧对华科技出口管制、中国经济复苏无力之际，越来越多美国企业正重新评估在华战略。全球领先半导体设备制造商应用材料（Applied Materials）公司周四（11月13日）表示，受制于出口管制，预计其2026财年在中国的芯片制造设备支出将会下降。

应用材料的财报被视为未来半导体需求的重要指标。该公司对中国市场的预警，与其竞争对手阿斯麦（ASML）和科磊（KLA Corp）发出的警告相一致。

严格管制冲击中国业务

美国政府已加强对利用子公司，规避芯片制造工具出口限制的中国企业进行打击。应用材料的中国市场份额因此受到直接冲击。

执行长加里‧迪克森（Gary Dickerson）周四表示，由于美国更严格的管制，应用材料已无法向中国的内存芯片部门和旧世代芯片制造市场暴货。

迪克森也指出，受出口限制影响，公司的服务业务（为已售设备提供优化和维护）收入也被削减。

应用材料在中国的销售额占其营收的比重，已从近年来的近40%降至约20%的中段水准。

“50%规则”暂缓

在美国总统川普与中共党魁习近平谈判后，先前扩大的“附属机构规则”（俗称“50%规则”，大陆称“穿透性规则”）已暂时中止。该规则禁止向黑名单上公司持股50%以上的附属实体出口货物。

应用材料高层证实，这项规则暂停实施将可重新启动该公司全年约6亿美元的销售，带来短期缓解。该公司此前预计，2026财年营收将因出口限制遭受6亿美元的冲击。

“50%规则”暂停实施是美中贸易休战协议中的关键条款。川普政府将这次交易描述为一项战术性让步，以换取中方同意推迟一年实施对稀土矿物出口的扩大限制。这为依赖中国稀土的美国工业争取到了一年的黄金窗口期，来加速分散供应链。

川普政府强调，“附属机构规则”只是被暂停一年（将于2026年11月初结束），并未被撤销，这证明该规则仍是美国手中极具价值的战略杠杆。提交的文件已明确指出，在延期结束后，该规则将进入“第二阶段”，自动恢复。

全球展望

尽管中国市场受限，应用材料对其全球总体营收仍持乐观态度。

虽然出口限制预计将抑制中国需求，但与人工智能（AI）投资激增相关的内存芯片强劲产出和先进封装需求，有望帮助部分抵消对中国业务的负面影响。

财务长布莱斯‧希尔（Brice Hill）表示，客户预测晶圆厂设备支出很可能在2026年下半年开始加速。排除一次性项目，该公司预计每股获利（EPS）为2.18美元，高于市场预期的2.13美元。

随着美国不断收紧对中共科技限制，以及北京加紧意识形态审查和贸易承诺执行力持续受到质疑的背景下，外资正加紧撤出中国，以降低对中国市场的单一依赖风险。

苹果公司正持续将其iPhone供应链的核心环节转移至印度和越南；而电脑巨头戴尔（Dell）则明确要求供应商大幅减少，甚至停止使用在中国制造的芯片。