美国半导体巨头英特尔与川普政府达成协议，美国政府将获得英特尔10%股份。有分析人士理解此举具有战略意义，但也引发对裙带资本主义的担忧。

美国半导体巨头英特尔与美国川普政府达成协议，美国政府将获得英特尔10%股份，观察人士认为这开启了美国产业政策从“补贴”到“持股”转向的历史新阶段。

8月22日，美国总统川普在社媒上表示，美国没有支付任何费用就获得了这些目前价值约110亿美元股份。

英特尔随后正式宣布，已经与川普政府达成协议。美国政府将对其股权投资89亿美元。美国政府将按每股20.47美元认购4.333亿股英特尔股票；加上英特尔迄今已获得的22亿美元美国《芯片法案》拨款，总投资额达到111亿美元。这笔交易让美国政府成为英特尔的最大股东。

美国政府持有此类大公司的股份并不常见，但这符合川普在第二个任期内多次直接干预自由市场的趋势。

此前，芯片制造商英伟达（Nvidia）和超微（AMD）已同意将其在中国销售额的约15%上缴美国政府。另一个例子是美国钢铁公司（US Steel）被日本新日铁（Nippon Steel）收购，美国政府因此获得了所谓的“黄金股”。这让美国政府拥有了否决美国钢铁公司决策的权力，并允许其任命一名董事。

此外，美国政府上个月宣布，已成为该国唯一运营中的稀土矿企业——MP材料公司（MP Materials）——的最大股东。

“英特尔不仅仅是一家公司”

“川普政府正在尝试扩大美国政府干预私营部门的边界，并不断试探极限。”新美国安全中心高级研究员杰弗里·格尔茨（Geoffrey Gertz）对德国之声表示。

他认为，这些举措“很不寻常”。过去政府通常通过政策刺激整个行业，而川普更倾向于直接点名具体公司。“他们是在与单个企业签订一次性协议。这与制定覆盖全行业的产业政策标准或指南有很大不同。”

不过，川普的方式也得到不少支持，尤其是在半导体、稀土等与中国竞争密切相关的战略性行业。

战略与国际研究中心“更新美国创新计划”主任苏贾伊·希瓦库马尔（Sujai Shivakumar）表示，全球半导体产业本身就不是一个“公平竞争的市场”，因为包括中国在内的许多国家都给予了巨额政府支持。

“英特尔不仅仅是一家公司。我认为投资的决定值得肯定。”他对德国之声说。“这种产业政策已经成为发达经济体的常态。如果美国继续坚持完全自由市场的神话，就有可能在本世纪最具战略意义的产业上丧失主动权。”

陷入困境的英特尔公司

英特尔近年来销售和利润表现疲弱。该公司在为客户制造最先进半导体方面不敌台积电（TSMC），在人工智能数据芯片市场也被英伟达占据主导。同时，公司收入增长乏力，股价大幅下跌。

拜登政府在2022年推出了《芯片法案》（CHIPS Act），并获得两党支持。该法案为英特尔、台积电和三星等公司提供大量补助，以推动在美国本土的生产。考虑到三星来自韩国、台积电来自台湾，英特尔是最有可能在美国实现先进芯片量产的企业。

不过，川普对《芯片法案》持批评态度。本月早些时候，他甚至呼吁英特尔首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）辞职。但在与陈会面后，川普态度转变，推动投资计划加速。

希瓦库马尔认为，英特尔是美国唯一有希望在先进芯片制造上重夺领先地位的本土公司，其潜力足以让政府出手干预。“它需要商业需求来维持生存，同时也需要生存能力来确保需求。这是一个死循环。除非出现强烈信号证明它能摆脱困境，否则它会一直原地打转。”

裙带资本主义风险

彭博社报道称，这笔交易涉及美国政府以股份交换英特尔从《芯片法案》获得的部分补助。美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）代表政府谈判。他在接受CNBC采访时说，美国应该“从中获益”。他还补充说：“这正是川普的观点：‘为什么我们要给一家市值1000亿美元的公司发放这种资金？’”

但是，这笔交易让川普政府日益强硬的企业干预手法引发更多担忧。

“裙带资本主义的风险确实存在。”格尔茨警告说。“这种情况下，竞争和长期创新可能被削弱。少数受宠的公司可能会因为有国家保护而变得懒惰。”

希瓦库马尔则强调关键在于平衡。“不是说我们应该无限制撒钱，但也不能把一切都交给市场。需要一种平衡的、聪明的产业政策，帮助企业恢复客户、投资人和供应商的信心。”