重庆啤酒在传统旺季折戟

8月19日，重庆啤酒交出一份营收、利润双降的半年报。

重庆啤酒2026年半年度报告显示，上半年，其啤酒销量174.92万千升，同比下降2.87%；营业收入为85.76亿元，同比下降2.98%。归属于上市公司股东的净利润为7.96亿元，同比下降7.98%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.84亿元，同比下降8.27%。

界面新闻记者注意到，重庆啤酒的业绩压力主要集中在第二季度。

2026年第一季度，公司啤酒销量为88.65万千升，同比增长0.34%，实现营业收入43.50亿元，同比微降0.12%。归属于上市公司股东的净利润为4.38亿元，同比下降7.40%。从单季度数据来看，重庆啤酒一季度整体仍维持基本稳定。

进入二季度后，公司啤酒总销量为86.27万千升，同比下降5.95%；实现营业收入42.26亿元，同比下降5.75%。归属于上市公司股东的净利润为3.58亿元，同比下降8.69%。

从一季度销量微增，到二季度同比下降6%，重庆啤酒的业绩压力主要在传统消费旺季集中显现。对于啤酒企业而言，夏季通常是重要销售窗口，二季度销量和收入同步下滑，也使得重庆啤酒面临的压力更加值得关注。

光大证券指出，需求承压主要因现饮渠道疲软极端天气导致外出就餐社交减少。然而，从行业横向表现来看，重庆啤酒的表现也相对承压。

华润啤酒2026年上半年啤酒销量约660万千升，同比增长1.7%；啤酒业务实现营业额236.7亿元，同比增长2.2%。燕京啤酒也实现营收、利润双增。

这意味着，在行业整体处于存量竞争、消费需求承压的背景下，同行并非全部同步下滑。相比之下，重庆啤酒出现销量、收入和利润同步下降，且利润降幅高于收入降幅，其自身经营压力更加突显。

界面新闻记者了解到，重庆啤酒将产品按照消费价格划分为高档、主流和经济三个档次。其中消费价格8元及以上为高档，代表品牌有嘉士伯、乐堡、K1664、红乌苏等；4元至8元为主流，代表品牌有重庆、乌苏、大理等；4元以下为经济档，包括西夏、山城、重庆等。

过去几年，重庆啤酒的重要增长逻辑之一，正是通过提升高档产品占比来对冲行业整体销量增长乏力。即使总销量增速有限，只要消费者购买更多高价格产品，公司仍可以依靠结构改善带动收入和利润增长。

2025年，重庆啤酒正是沿着这条路径实现了销量、收入和利润的稳步增长。

然而，最新财报显示，2026上半年，重庆啤酒高档产品收入51.85亿元，同比下降1.53%；主流产品收入29.66亿元，同比下降5.69%；经济产品收入2.02亿元，同比增长3.17%。

三大价格带中，只有经济档实现增长，而占收入规模最大的高档产品也未能延续过去的增长势头；主流产品收入5.69%的降幅，则成为主要的拖累项。

需要指出的是，虽然高档品类收入有所承压，但重庆啤酒持续优化产品结构，其中嘉士伯与乐堡品牌取得不错增长。

从区域来看，中区则是重庆啤酒上半年表现最差的市场。

半年报显示，2026年上半年，重庆啤酒西北区收入26.14亿元，同比增长0.68%；中区收入32.68亿元，同比下降7.48%；南区收入24.72亿元，同比下降0.27%。

中区不仅是三大区域中唯一出现较大幅度下滑的市场，也是收入规模最大的区域。中区收入减少，也成为重庆啤酒上半年区域销售端主要的拖累。

值得注意的是，这一压力在一季度已经有所显现。一季度，中区收入同比下降3.08%，而西北区和南区分别增长4.05%和1.37%。进入二季度后，中区降幅进一步扩大，最终拖累上半年收入同比下降7.48%；南区则由一季度增长转为上半年微降。

对于区域表现的分化，重庆啤酒在2026年一季度业绩说明会上曾作出解释。公司总裁李志刚表示，西北区和南区的增长受益于“大城市计划”的持续深耕，而中区则受到外部竞争加剧等因素影响。

这也意味着，对于重庆啤酒而言，如何在传统优势市场之外寻找增量，依然是无法回避的问题。

作为嘉士伯在中国的运营平台，重庆啤酒拥有重庆、新疆等多个优势基地市场。本地品牌与国际品牌的组合曾帮助其在不同区域建立起差异化竞争力。但当基地市场逐渐成熟，公司要继续增长，就必须进入更多非传统优势区域。

“大城市计划”正是在这一背景下成为公司重要的增长抓手。

早期，这一计划的核心是依托重点品牌进入全国核心城市，尤其伴随乌苏等品牌全国化，将过去基地市场的增长经验复制到更多城市。

在2022年“扬帆27”战略下，大城市计划进一步进入2.0阶段。相比单纯扩大城市覆盖，2.0版本开始强调市场分类以及与之匹配的产品组合和渠道策略。

2023年，李志刚在接受21世纪经济报道采访时表示，公司将城市划分为核心、发展、种子不同层级，并根据市场环境和竞争情况决定资源投入重点：新进入的种子城市会优先从餐饮、夜场等渠道切入，而核心城市则采取多渠道拓展的方式。

随着计划持续推进，重庆啤酒覆盖的大城市数量也不断增加。界面新闻记者了解到，2023年，重庆啤酒进入的大城市超过90个。2025年，则已拓展至105个城市。

在最近的2026年一季度业绩说明会上，李志刚分享了进一步的大城市打法策略。他说，目前公司将大城市划分为五种不同类型，对于份额较高、现饮渠道相对饱和的城市，将积极拓展非现饮渠道；对于相对新兴的大城市，现饮渠道仍然是重要切入口。

同时，李志刚表示，即时零售等新兴渠道也被公司视为扩大城市覆盖、增加消费者触点的重要方式。

重庆啤酒在2026年半年报中指出，上半年，中国啤酒行业继续呈现存量竞争特征，消费需求进一步分化，渠道结构持续变化，消费场景更加多元化。消费者对产品品质、个性化体验以及消费便利性的要求不断提升。

在此背景下，非现饮渠道被重庆啤酒定位为“核心增长板块”，即时零售O2O、电商、食品专营店以及现代渠道中小业态均保持增长；与此同时，公司继续推进传统流通渠道和现代商超渠道的分销网络建设。

非现饮的变化，也进一步传导到产品端。重庆啤酒2025年财报指出，1L 装新品成为非现饮渠道的重要增长动力。

近两年，1升装产品成为重庆啤酒产品创新中较为突出的一个方向。2025年，公司推出30余款新品，其中就包括精酿、茶啤和1升装等产品；进入2026年，1升装继续扩容，乌苏、重庆啤酒、嘉士伯等多个品牌推出不同风味和定位的1升装产品。

从公司管理层的解释来看，1升装并不只是简单地“把容量做大”。一方面，大容量产品更适配家庭、朋友分享等非现饮场景；另一方面，公司将1升装与精酿、茶、水果等不同风味结合，试图通过产品创新同时完成消费场景拓展和产品结构升级。

这一思路在2026年上半年进一步延续。半年报显示，公司罐化率持续提升，其中1升装产品被公司视为结构性增长的重要抓手，并实现较快增长；与此同时，公司继续拓展精酿、非酒精饮品等业务，希望通过新品和新场景寻找增量。

图源：重庆啤酒

但这些动作能否真正转化为业绩增长，仍需要时间验证。

值得关注的是，在持续推进新品和市场拓展的同时，重庆啤酒的销售投入也在增加。2026年上半年，公司销售费用同比增长5.23%。费用继续投入意味着公司需要更高的经营效率来消化成本，否则利润端的压力可能进一步扩大。

与此同时，界面新闻记者从重庆啤酒方面了解到，其也在寻找国内市场之外的新增量。今年6月，重庆啤酒品牌进入马来西亚市场。该公司旗下产品“重庆国宾” 借助嘉士伯海外生产和销售网络，在嘉士伯马来西亚啤酒厂正式生产并上市销售。

图源：重庆啤酒

同时押注多个增长方向，对于重庆啤酒而言，最终需要回答的仍是同一个问题：这些持续投入的渠道和产品创新，究竟能否最终转化为更高的销量、更好的产品结构，以及更稳定的利润增长。

至少从2026年上半年的成绩来看，这场突围并不轻松。