世界杯未带热大陆啤酒股 白酒板块继续走低

2026年美加墨世界杯开赛后，赛事未能扭转中资啤酒股跌势，多只啤酒股明显回调。与此同时，白酒板块继续走低，企业客户数量、客单价、营业额及利润等多项指标承压。

多只啤酒股单周跌超一成

据《每日经济新闻》6月21日报道，截至6月18日收盘的一周内，5只中资啤酒股跌幅超过10%。

其中，惠泉啤酒单周下跌20.16%；百威亚太、青岛啤酒、燕京啤酒和珠江啤酒的周跌幅也均超过10%。世界杯开赛并未带动啤酒板块走强。

啤酒板块此前曾被市场认为可能受益于世界杯观赛消费。《每日经济新闻》引述长江证券对2014年、2018年及2022年三届世界杯的复盘称，啤酒板块通常在开赛前受到关注，但赛事进行期间及赛后的表现并不突出。

以2018年世界杯为例，啤酒板块在开赛前90天一度上涨21.71%，但赛事期间及赛后多个时间段均出现回落。

长江证券分析称，啤酒消费旺季通常集中在5月至8月，企业备货多从3月底开始。世界杯开赛前恰逢旺季备货，市场容易提前反映观赛消费预期；赛事开始后，相关预期逐步兑现，渠道随后进入去库存阶段。

时差削弱观赛消费

大陆媒体虎嗅网6月21日发文称，本届世界杯由美国、加拿大和墨西哥联合举办。受时差影响，对中国观众而言，不少焦点赛事集中在凌晨3时至上午9时。

文章称，时差削弱了大陆常见的“夜宵、烧烤、啤酒、看球”等消费场景。中国男足未能进入世界杯，也使大陆消费者缺少本国球队参赛带来的观赛热情。

有店主提前架设投影设备，备下数千元的啤酒和零食，并向顾客发送观赛通知，但凌晨3时举行的揭幕战并未带来预期客流。

也有精酿酒馆经营者放弃通宵营业，认为延长营业时间产生的人工、水电等成本，可能超过观赛消费带来的收入。

啤酒行业销量承压

世界杯未能带动消费的同时，大陆啤酒行业自身也面临销量压力。

虎嗅文章称，2025年中国规模以上工业企业啤酒产量为3536万千升，同比下降1.1%。2026年3月至4月，啤酒行业数据逐步走弱，5月啤酒销量较4月明显下滑。

截至2025年末，青岛啤酒合同负债同比下降7.68%。虎嗅据此分析，渠道商提前打款拿货的意愿可能下降。

白酒板块连续三周下跌

白酒板块同样低迷。《每日经济新闻》报道称，金融数据和分析工具服务商Wind数据显示，截至6月18日收盘，白酒指数当周下跌3.55%。在5月底短暂反弹后，白酒板块6月已连续三周走低。

个股方面，除退市岩石因资金博弈上涨外，仅酒鬼酒和舍得酒业录得上涨；五粮液、贵州茅台及古井贡酒等一线白酒股周跌幅均超过5%。

白酒行业还面临消费需求疲弱、库存压力，以及部分产品批发价低于市场指导价等问题。此前陆媒报道显示，飞天茅台等高端白酒批价较去年明显下移，电商低价销售又进一步冲击线下渠道。

《每日经济新闻》引述中国酒业协会发布的报告称，在受访企业中，61.2%表示客户或用户数量减少，74.1%表示客单价下降，74.8%表示营业额下降，86.7%表示营业利润下降。

相关数据反映，在大陆消费持续疲弱的背景下，世界杯带来的短期观赛需求未能扭转啤酒板块下跌，白酒行业的经营压力也仍在加重。