沃什首秀表现如何？

新官上任三把火，央行新舵手上任后，可利用首度举行记者会的时机，一举建立政策公信力，并为自己的沟通风格定调。这场首度公开亮相大秀表现如何，可能左右金融市场走势，最明显的例子就是欧洲央行（ECB）前总裁德拉基（MarioDraghi）2012年石破天惊的那句“不计一切代价”，挽救了险因欧债危机崩解的欧元区。

那么，美国联准会（Fed）主席沃什（KevinWarsh）本周三的首场记者会表现如何？各界普遍认为，沃什是因为支持Fed降利率，才获美国总统川普提名出掌Fed。但那是在伊朗战争爆发前的情况。如今美国经济数据比预期强，已使通膨展望起了变化。沃什记者会肩负的任务，是说服市场相信他会认真看待维持物价稳定的任务。

要评鉴沃什首场秀的政策沟通效果如何，一种方法是检视在记者会举行24小时后，联邦资金期货价格的变动，由此可窥知选择权市场交易员对Fed政策动向的押注。记者会前后的价格变动愈大，显示这位新主席愈能撼动市场对未来12个月利率走向的预期。

若以这把尺来衡量，沃什的首场记者会表现突出：市场价格显示，沃什记者会结束后，交易员预期今年可能升息的次数，比记者会前几乎倍增。

相形之下，Fed前主席叶伦（Janet Yellen）和鲍威尔（JayPowell）的首场记者会，几乎未激起一丝涟漪。不过，这种比较未必公平，毕竟沃什两位前辈当年面临的挑战并非通膨，而是通缩。另一位前主席柏南克（BenBernanke）则是在任期进入第五年时，才主持首场记者会，也是Fed历年来第一场。

沃什曾表示，他宁愿央行对外少说话。在沃什时代，联邦公开市场操作委员会（FOMC）发布的第一份政策声明，全文长度不到往常的一半，他还暗示未来将缩减例行记者会的次数。

由此可见，金融市场将来听沃什发言的机会可能减少，但反应会更强烈。