北京人民币存款破30万亿 分析：流动性陷阱

2026年一季度，北京市的人民币各项存款余额达30.9万亿元，成为中国首个存款规模突破30万亿元的城市。分析指，这不是反映北京的经济欣欣向荣，而是企业不愿扩大投资，居民不敢消费，金融空转，显示中国已进入“流动性陷阱”。

北京人民币存款突破30万亿

近日，中共央行北京市分行发布的最新金融统计数据显示，截至2026年3月末，北京市人民币各项存款余额达30.9万亿元，同比增长9.7%，比年初增加1.2万亿元。北京成为中国首个存款规模突破30万亿元的城市。

从存款构成看，截至3月末，非金融企业存款10.86万亿元（占35.2%）居首；住户存款7.79万亿元（占25.2%）；机关团体存款7.01万亿元（占22.7%），远高于全国15%的平均水平；非银存款4.94万亿元（占16%）；其余为财政性存款和境外存款。

央行北京市分行在发布会上提及，“自2026年起北京地区金融机构统计范围有所调整”，3月起按修订后口径发布数据，相关增速为原口径可比增速。按调整后口径回溯，2026年1月北京存款余额已达30.15万亿元。

资金大规模避险：企业不愿投资 居民不敢消费

5月13日，财经评论员萧易对大纪元表示，这些数据反映出的，并不是北京经济欣欣向荣，而是在增长放缓、投资回报不足、风险偏好下降背景下，社会资金大规模“避险化、存款化”的畸形状态。

值得一提的是，近年来，国有大行和多数股份制银行已多轮下调存款利率，目前中国银行业存款利率整体处于近年低位。2026年4月，中国银行、工商银行、农业银行、建设银行这四大国有银行的存款挂牌利率完全统一。活期存款的年利率是0.05%，一年期定期存款，年利率是0.95%，两年期定存利率是1.05%，三年期是1.25%，五年期也仅是1.30%。

与国有大行步调一致的是，众多中小银行在4月也密集下调了存款利率。厦门银行将一年、三年、五年期定期存款利率分别调整为1.2%、1.4%和1.4%。吉林银行则调整了三年期定存利率，从1.75%下调至1.70%。

5月以来，多家中小银行密集发布公告，下调人民币存款产品利率，调整范围覆盖通知存款、定期存款等主要品种。

尽管存款利率如此之低，企业、居民依然热衷于存款。

萧易指出，住户存款超过7万亿元，且仍在增长，反映出居民不愿花钱、不敢投资。说明居民消费倾向下降，预防性储蓄继续增强，这是“资产负债表收缩周期”中的典型特征。

他表示，非金融企业存款占35%，规模超10万亿元，反映出企业资金大量沉淀在银行。这说明企业的风险偏好持续下降，对未来缺乏信心，不愿扩大投资。“国企化存款”特征明显，“北京的存款企业，大部分是央企总部、大型国企以及金融关联企业，这些机构占用了大量信贷资源，资金使用效率却极低。大规模的信贷资金不但没有用于企业运作，反而存在银行里。造成中小民企融资难，大型国企资金沉淀的现象，反映出中国金融资源配置的结构性失衡。”

就非银行金融机构存款接近5万亿元这一现象，萧易分析说，“这些券商、基金、保险、理财、信托机构资金规模如此庞大，说明大量资金停留在金融体系内部循环，而没有进入到实体经济形成真实投资。这就是典型的‘金融空转’，货币传导机制失灵。”

他分析指，机关团体存款超过7万亿元，“财政与机关团体存款高，意味着项目推进效率在下降，资金没有形成即时支出。换句话说，就是财政在扩张，但没有形成有效经济活动，导致资金沉淀在账户里。”

分析：中国已进入“流动性陷阱”

萧易对大纪元分析说，30.86万亿元存款背后最核心的问题是：货币量越来越大，但货币流动却越来越慢，这是“资产荒”和“信用收缩”并存所导致。

他指出，“一方面，银行体系流动性充裕，存款持续增加；另一方面，企业不愿借钱，居民不愿加杠杆，地方政府债务接近极限。也就是说中国当前的经济状态，已经进入‘流动性陷阱’。”

“流动性陷阱”是英国经济学家凯恩斯提出的概念，指的是货币政策完全没有办法刺激经济的情况，无论降低利率或者增加货币供应量也无济于事。典型的“流动性陷阱”表现为，当出现预期经济不景气，使得持有流动资产的人不愿意投资。