美伊停火后，首批船只通过霍尔木兹

停火协议落地不足48小时，霍尔木兹海峡出现首批过境船只，但通行障碍远未消除。伊朗坚持对过境船只征收通行费并保留管控权，与国际社会将该海峡视为自由国际水道的惯例形成根本冲突，逾800艘被困波斯湾的商船仍处于观望状态。

据央视新闻，当地时间4月8日，船舶追踪网站MarineTraffic记录到美伊同意停火后首批通过霍尔木兹海峡的船舶活动。据了解，希腊籍散货船“NJ Earth”号于格林尼治时间8时44分通过海峡，悬挂利比里亚国旗的“Daytona Beach”号于格林尼治时间6时59分通过，此前该船于格林尼治时间5时28分离开阿巴斯港。

这是美伊宣布两周停火协议以来，首批通过这一关键水道的大型船只。

然而，两艘船只的过境并未打开通行闸门。伊朗方面表示将要求过境油轮以比特币支付每桶1美元的通行费，并对每艘船只进行逐一审核；与此同时，波斯湾内的船只收到无线电广播警告，称未经伊朗当局批准擅自过境的船只将遭到军事打击。全球第二大航运公司马士基表示正"紧急"厘清通行条款，但尚未对具体航线作出调整。

首批船只过境，但积压局面难以迅速缓解

两艘船只的成功过境，是停火协议宣布后的首个积极信号，但规模与战前水平相去甚远。根据MarineTraffic数据，该地区目前仍有数百艘船舶滞留，包括426艘油轮、34艘液化石油气运输船和19艘液化天然气运输船。

Kpler数据显示，波斯湾内约187艘油轮上装载着约1.75亿桶原油及成品油，这批货物能否顺利过境，将在很大程度上决定全球能源供应链的短期走势。

海事情报机构EOS Risk咨询主管Martin Kelly表示，每天最多只有10至15艘船只能够完成过境审核流程，远低于战前每天约135艘的正常水平。他认为，两周内清空积压船只"根本不可能"。

伊朗坚持收费与管控，条款分歧成最大障碍

通行前景最大的不确定性，来自双方对停火条款的截然不同表述。川普此前称将实现霍尔木兹"完全、即时、安全开放"，而伊朗最高国家安全委员会则声明，这是在与武装部队协调并附有"技术限制"前提下的两周安全过境安排。

在收费问题上，伊朗石油、天然气及石化产品出口商联盟发言人Hamid Hosseini向英国《金融时报》表示，每艘过境油轮须向伊朗当局发送邮件申报货物，伊朗将据此告知应缴费用，费率为每桶石油1美元，空载油轮可免费通行。他表示，伊朗需要监控进出海峡的货物，以确保停火期间不会发生武器转运。"一切都可以通过，但每艘船的审核程序需要时间，伊朗不会着急，"Hosseini说。

Hosseini还表示，付款须在"几秒钟内"以比特币完成，以规避制裁追踪风险。川普周三在接受CBS采访时则表示，美伊之间可能存在霍尔木兹通行费联合收取安排。

霍尔木兹海峡地处伊朗与阿曼领海范围，国际社会此前历来将其视为国际水道，从未对过境船只征收通行费。若收费条款得以落实，将为这一重要水道的通行规则树立全新先例。

海湾国家强烈反对，地区博弈格局复杂化

伊朗寻求保留对霍尔木兹管控权的意图，正在引发海湾国家的强烈抵制，并对欧佩克+内部权力格局构成潜在冲击。

阿曼交通部长表示，阿曼立场明确：霍尔木兹海峡是自然形成的通道，根据阿曼签署的国际海事运输协议，不得对其征收费用。

接近沙特王室的评论人士Ali Shihabi则表示，沙特将要求"不受阻碍"地进入全球市场，"允许伊朗对海峡拥有任何形式的控制权，将是一条红线"。

分析人士警告，若伊朗获得对霍尔木兹的实质性控制权，将从根本上改变欧佩克+内部的权力平衡，使德黑兰对竞争对手的出口拥有潜在否决权。与此同时，据知情人士透露，尽管停火协议已宣布，沙特阿拉伯用于将石油出口改道至红海的东西输油管道周三仍遭无人机袭击。

船东观望，美军护航或成关键催化剂

在条款尚不明朗的情况下，西方船东普遍采取谨慎立场。马士基表示，"停火可能创造过境机会，但尚未提供完整的海事确定性"，将继续对货物采取"谨慎态度"，暂不调整具体航线安排。

华尔街见闻此前文章提到，摩根大通大宗商品策略师Natasha Kaneva在停火协议宣布前夕发布报告指出，即便在封锁期间，霍尔木兹的石油流量也并非归零，对"友好国家"船只的通行约维持在战前平均水平的15%。她认为，封锁已逐渐从伊朗的战术施压工具，演变为"具有潜在经济和金融收益的战略目标"，伊朗将寻求将其正式化和永久化。摩根大通据此判断，即便伊朗最终允许流量扩大，"也很可能是受控的、基于收费的和有条件的"。

业界普遍认为，美国海军能否为过境船只提供护航，将是推动航运流量实质性恢复的关键催化剂。据报道，美国已将对愿意通过霍尔木兹船只提供的再保险担保额度提高一倍至400亿美元，并引入包括AIG和伯克希尔·哈撒韦在内的新保险合作方。

目前，约2万名民用海员被困在滞留船只及配套支援船上，面临物资短缺与心理压力，联合国下属机构已就此发出警告。两周停火窗口能否转化为实质性的通行恢复，仍取决于美伊双方能否在核心条款上弥合分歧。