A股普跌 沪指失守3900点

12月11日，A股普跌，全场近4400只个股飘绿，三大指数集体下跌，沪指一度跌近1%，失守3900点，引发市场必注。

截至收盘，沪指跌0.7%报收3873.32点，失守3900点；深证成指跌1.27%报收13147.39点；创业板指跌1.41%报收3163.67点，跌破3200点。

沪深两市成交额约18571.13亿元（人民币，下同），较前一个交易日放量约786.08亿元。全市场1032只股票上涨、4378只股票下跌，占比达80.45%。

Wind实时监测数据显示，电子行业遭主力资金净流出逾85亿元，计算机净流出逾60亿元，通信净流出逾55亿元，传媒、非银金融、交通运输、房地产等也净流出逾20亿元。电力设备净流入逾50亿元，国防军工净流入逾14亿元，机械设备、银行、建筑材料、农林牧渔等获得超亿元净流入。

财经自媒体人“虎哥闲聊”发文分析，“遇到今日A股这种弱势下跌行情很头疼，先诱多、后套人的走势，节奏不对很容易成接盘侠。主要是有股强大资金在砸中小题材股，随着题材股跌幅扩大后，引发市场担忧，典型的‘温水煮青蛙’的走势，这样玩下去散户想不亏钱都难！”

“虎哥闲聊”判断，A股明天（12日）依然会下跌，理由有三：

1. 目前A股的风格就是“稳指数，跌个股”的行情，目的就是想要调整，释放场内抛压；想要行情调整但不能有太大的波动，还要保证股市不能出现恐慌，超大资金只能一边护盘，一边压制个股，所以明天A股难逃普跌。

2. 上证指数技术面走坏了，今日发出了下变盘信号，很多技术派的资金都会选择出逃；按照大盘指数技术来看，明天大盘下跌也是正常的，原因在于趋势重心下移，均线也开始向下扩散，将会形成短期压力，压制盘面逐步震荡走跌。

3. 今日空头力量强势起来了，抛压越来越重，悲观情绪越来越浓；就以今日午盘为例，呈现单边下跌走势，特别是尾盘跌幅进一步扩大，亏钱效应更高了，这个下跌力度会延续至明天周五的，将会继续压制明天周五下跌。

格隆汇分析指，12月11日，A股市场继续调整，多数板块依旧弱势下跌。截至目前，代表成长科技属性的创业板指数已经弱势调整超过2个月，科创50指数甚至自高点回调超过了15%。很显然，随着时间迈入2025年最后一个月，有资金开始选择避险或退场以等待来年再战，导致市场主线行情开始走弱和分化。

富途行情数据显示，A股市场近20天有超4200只股录得下跌，占全部A股的接近80%，其中跌幅超5%的有3200余家，接近六成。在A股131个细分行业里面，超过110个最近20天录得下跌，其中一半行业跌幅超过5%。

同时，A股的总成交额自从8月份达到巅峰时期的3.17万亿后开始持续进入缩量交易的趋势，目前已经回落至不到1.9万亿，降幅可谓明显。

近期，即使是AI算力、机器人、消费电子、航天军工等大热门产业链，都频频开始出现估值高位状态下大涨大跌的巨幅波动，这是主线开始分化回调的明显特征。

格隆汇表示，之所以出现这种情况，背后的逻辑很简单：宏观经济还在弱势调整，政策层面又没有强力利好托底，双重作用下，股市自然短期难以再走强。