巴菲特卸任前的最后一份财报

美东时间周六清晨，沃伦.巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司发布2025年第三季度财务报告。这份财报因是巴菲特卸任首席执行官前的最后一份业绩公告，引发全球市场斑度关注。

东方IC

财报数据显示，伯克希尔第三季度经营业绩表现强劲。期内总收入达949.72亿美元，较去年同期增长2%，显著超过市场预期的915.5亿美元；净利润同比增长17%至307.96亿美元，同样高于127.3亿美元的市场预期。

值得关注的是，被巴菲特视为核心业绩指标的营业利润实现134.85亿美元，较去年同期的100.9亿美元大幅增长33.6%。

不过，今年前三季度整体业绩呈现分化态势。截至9月末，公司总收入为2772.12亿美元，同比微增0.25%；但净利润为479.93亿美元，较去年同期下滑超30%。

财报方面，截至9月底，伯克希尔现金储备攀升至3827亿美元，再创历史新高。公司明确表示对当前市场及估值持谨慎态度，本季度未进行任何股票回购操作，这一举措被解读为其认为美股当前估值偏高的信号。

此次财报的特殊意义在于，这是巴菲特卸任前的最后一份业绩报告。根据此前规划，巴菲特将于今年年底正式将首席执行官职位移交至继任者Greg Abel，同时他将不再撰写年度致股东信，标志着“股神时代”的正式落幕。

市场对领导层更迭的担忧已直接反映在股价上。自巴菲特宣布卸任消息以来，伯克希尔B类股累计下跌11%，而同期标普500指数则上涨20%，两者表现差距显著。

KBW分析师指出，公司面临多重业务压力：支柱产业财产巨灾再保险价格下跌将影响保险业务盈利，地缘政治冲突可能通过贸易物流渠道冲击铁路业务收入，低利率环境还会削弱巨额现金储备的投资收益。