美欧或达关税协议 黄金下跌白银创14年新高

本周，黄金价格一度突破3,400美元，而白银价格也创下14年来的新高。然而，据英国《金融时报》7月23日报道，欧洲联盟（EU）与美国已快要达成贸易协议，美国将对欧洲征收15%关税，与日本关税协议结果类似；这个消息显示欧美贸易战可能性降低，让股市大振、黄金下跌，金价目前收在3,363美元。

欧洲与美国将达成协议的消息让黄金的避险需求受到打击，使金价小跌。然而，一般分析认为，有鉴于各国央行对黄金的需求仍高，加上当前全球局势不稳定，贵金属价格仍长期看涨。

目前有大量资金流入黄金ETF，上周，黄金ETF规模已膨胀至近三年来的最高水平；排名第一的白银ETF──SLV的规模则增长至29个月以来的最高水平。

目前投资人的通胀预期达6个月新高，市场认为美联储（Fed）降息概率不高。然而，坚持不降息的美联储主席鲍威尔，任期将于2026年5月结束；届时美联储很可能启动降息。

如果美联储降息，资金回报率下跌，将使黄金的吸引力显著增强，金价上扬。

德国商业银行（German bank Commerzbank）的一份报告指出，“如果美联储主席的其他候选人也认同宽松的货币政策，那么金价突破每盎司3,500美元的日子可能会很快到来。”

在白银方面，和黄金的特性相同，白银也是避险资产和对抗通货膨胀的投资标的，宽松货币政策和美元贬值通常会推高白银与黄金的价格。

当前白银价格约为每盎司39.05美元，创下2011年来的新高，市场情绪看涨。德国贺利氏（Heraeus Metals Germany）贵金属交易员亚历山大‧祖普费（Alexander Zumpfe）表示：“白银最近的上涨，是靠三重因素带动的，包括强劲的工业需求、持续的供给缺口和投资人兴趣升温。”

另外，黄金与白银价格的比率（金银比）目前约为87，处于历史高位，远高于25年平均值68，显示白银价格可能被低估，具有补涨潜力。

至于白银有没有可能突破40美元的关口？目前市场普遍持肯定看法。祖普费表示，白银突破40美元的动力，可能来自金价的进一步突破、美元再度贬值、白银供应不足、亚洲现货溢价回升等。