月之暗面发布Kimi K3

中国人工智能创业公司月之暗面发布新模型 Kimi K3，并宣称这款模型在多项测试中超过部分美国尖端系统 。这一消息进一步加剧了投资者对人科技公司资本支出以及工智能概念股高估值能否持续的担忧，并引发亚洲多只人工智能和芯片相关股票大幅下跌。

月之暗面称，Kimi K3 拥有 2.8 万亿个参数，是目前全球规模最大的开源模型 。公司计划在本月底前将模型完全开源，届时用户可以自由下载和修改 。

参数通常被视为衡量人工智能模型规模和能力的一个指标 。 一般而言，模型参数越多，能够储存和处理的信息也越多 。不过，参数数量并不能完全代表模型的实际性能，不同公司的模型架构 、 训练数据和训练方式也会影响最终表现 。

根据月之暗面公布的测试结果，Kimi K3 在多数编程和智能体基准测试中超过 Anthropic 的 Opus 4.8 和OpenAI 的 GPT-5.5，但仍落后于美国最先进的部分闭源模型 。

这款模型的表现令不少硅谷人士感到意外，也强化了市场对中国人工智能实验室正在迅速缩小与美国同行差距的判断 。 北京企业 Z.AI近期推出的 GLM-5.2，也在部分基准测试中超过多款美国领先模型，尤其是在编程能力方面 。

杰富瑞分析师将 Kimi K3 的发布称为一次 “ 意外突破 ”，认为这将推动人工智能行业进一步创新 。摩根大通数据资产与阿尔法团队则在报告中将市场反应概括为 “DeepSeek 2.0 式担忧 ”。

这一说法指向去年 DeepSeek 引发的市场震动 。当时，投资者担心中国企业能够以较低成本开发出性能强大的人工智能模型，从而削弱美国科技公司在模型能力和基础设施投入方面的领先优势。

Kimi K3 发布后，类似担忧再次升温 。 投资者开始重新评估，美国大型科技公司为人工智能数据中心 、芯片和算力投入的巨额资本，未来能否获得足够回报 。如果中国开源模型能够以更低成本提供接近美国顶尖模型的性能，科技公司持续扩大资本支出的必要性和盈利前景都可能受到质疑 。

这一消息在亚洲市场引发明显波动 。 月之暗面的中国竞争对手 Z.AI 和 MiniMax Group 分别下跌 28% 和16%。OpenAI 主要股东之一软银集团下跌 9%，日本芯片制造商铠侠控股下跌 16%。 美股早盘费用半导体指数一度下跌5%，后收回部分失地 。

中国人工智能模型近年来在全球获得越来越多用户，部分原因是许多模型采用开源方式，而且运行成本通常低于西方产品 。Anthropic国家安全政策主管塔伦 · 查布拉近日表示，美国在人工智能模型方面领先中国实验室的时间，目前可能只剩大约六至九个月 。

Anthropic 此前曾指责包括月之暗面和 Z.AI 在内的多家中国实验室利用美国模型训练自己的系统 。不过，中国人工智能行业的快速进步，也受到北京推动技术自主和减少对美国技术依赖的政策支持 。

资本市场对中国人工智能企业的兴趣仍然高涨 。 月之暗面的投资者包括风险投资公司 HSG 和阿里巴巴 。 据 《 华尔街日报 》此前报道，公司已经开始筹备在香港 IPO。

知情人士表示，月之暗面目前正在进行新一轮融资，估值达到 315 亿美元 。虽然中国人工智能创业公司的估值仍明显低于美国同行，但随着技术能力提升和投资者需求增加，多家企业近几个月的估值已经快速上升 。