中国5月PMI下滑0.3个百分点 落于50临界点

5月31日，中共国家统计局发布的5月份制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月下降0.3个百分点，位于50的临界点，有分析人士表示5月份制造业PMI指数继续回落，表明经济增长动能仍有待加强。

31日，中共国家统计局在其官网发布了《2026年5月中国采购经理指数运行情况》公告。

公告显示，5月份制造业采购经理指数为50.0%，环比下降0.3个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.5%，比上月环比上升0.7个和0.4个百分点，

具体来看，大型企业PMI为51.1%，环比上升0.9个百分点；中、小型企业PMI分别为48.6%和48.5%，比上月下降1.9个和1.6个百分点，均低于50的临界点。

在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数为51.2%，比上月下降0.3个百分点；新订单指数为49.9%，比上月下降0.7个百分点；原材料库存指数48.6%，比上月下降0.7个百分点；从业人员指数从业人员指数为48.6%，比上月下降0.2个百分点；供应商配送时间指数49.2%，比上月下降0.3个百分点。数据显示这五个指数都出现下滑，其中四个指数均低于50临界点以下的收缩区域。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群对《第一财经》分析说，5月份制造业PMI指数继续小幅回落，表明经济增长动能仍有待加强。订单类指数回落，表明需求不足问题仍然突出；受其影响，生产指数、采购量指数等均有回落，生产经营活动预期指数也有回落，供强需弱格局对经济回升向好的制约仍较突出。

公告同时表示5月份，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.7个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.4个百分点。

《第一财经》引述东方金诚首席宏观分析师王青的观点说，当前服务业整体增长动能仍偏弱，这一方面与作为服务业重要组成部分的房地产行业持续调整直接相关，也显示当前消费信心不足，居民旅游出行、餐饮住宿、文化娱乐等服务消费有待进一步提振，短期内服务业PMI还有一定下行压力。

PMI由中共国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的，通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造业和非制造业领域，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一。

PMI高于50%时，反映经济总体较上月扩张；低于50%，则反映经济总体较上月收缩。

而制造业PMI是由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成制造业PMI指数时进行反向运算。