2011年来首次 陆企白银有色净利亏损7亿

白银有色集团股份有限公司（白银有色）2025年净利润亏损了7.55亿元（人民币，下同），同比下滑1,034.84%，这是白银有色2011年来首次出现亏损，而亏损的原因是衍生品公允价值变动损失造成的。

白银有色4月28日发布了《2025年年度报告》。报告显示：“营业收入85,457,845,127.40元，同比下滑1.53%；利润总额1,073,157,286.13元，同比下滑24.81%；归属于上市公司股东的净利润亏损755,274,706.98元，同比下滑1,034.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损768,614,131.58元，同比下滑407.74%。”

而造成白银有色业绩亏损的核心在于公司持有的衍生工具及套期工具。年报显示，截至报告期末，公司衍生金融负债余额达17.81亿元，相较于2024年末的3198.54万元出现成倍增长。另外，当期“衍生工具及套期工具”项目对利润的影响金额亏损达到14.22亿元，表明在金属价格大幅上涨的单边行情中，公司的套期保值空头头寸承受了极大的公允价值损失。

对此，《每日经济新闻》4月28日表示，2025年，金属价格上涨，但白银有色的核心财务数据与所处行业的景气周期形成了显著背离，公司衍生品工具的公允价值变动产生了巨额损失，成为影响公司年内利润的主要因素。

总体来看，白银有色营收已经连续第三年录得同比下滑，而2025年营收1.53%的降幅较2024年0.21%的降幅进一步扩大。

除了衍生品公允价值变动，白银有色2025年在主营业务经营核心主业毛利率微薄，公司在铜、锌、金、银等主要产品价格普遍上涨的行业上行期，该核心主业的毛利率不增反降，由2024年的7.6%进一步下滑至7.5%。

白银有色集团股份有限公司（Baiyin Nonferrous Group Co.，Ltd.）是一家主要从事有色金属冶炼和压延加工业的股份有限公司，注册成立于2007年7月6日，总部位于甘肃省白银市，经营范围包括爆破作业、危险化学品经营、危险化学品生产等。

衍生品工具（金融衍生工具）是一种价值依赖于基础资产价格变动的金融合约。其本身不具有独立价值，而是从股票、债券、商品、利率、汇率等基础资产（称为“标的资产”）的价格中“衍生”出来。

而衍生品公允价值变动损失，是指企业持有的衍生金融工具（如期货、期权、远期、掉期等）在资产负债表日的公允价值比账面价值下降所产生、并计入当期损益的“未实现亏损”。