大陆房地产市场持续疲软 “曲美家居”预亏

1月11日，曲美家居集团股份有限公司（曲美家居）表示，预计公司2025年利润总额、归属于上市公司股东的净利润、扣非净利润将出现负值，显示中国房地产市场持续低迷，家居行业受累颇深。

曲美家居在11日发布的《关于公司2025年度预亏的提示性公告》中表示：“公司2025年1月至9月利润总额为-87,799,256.77元（人民币，下同），归属于上市公司股东的净利润为-66,933,627.49元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-111,166,589.86元。基于上述原因，公司预计2025年度公司的利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润将均为负值。”

公告对此解释说：“受整体市场需求偏弱、并购形成的PPA摊销（购买价格分配摊销）及债务相关财务成本等因素影响，公司2025年全年净利润仍承压。”

无独有偶，中国另一家家居公司美克国际家居用品股份有限公司（美克家居）也预计2025年全年净利润仍为负值。

1月9日，美克家居发布了《关于公司2025年度预亏暨股票交易风险提示性公告》。公告表示：“公司目前处于亏损状态，2025年前三季度营业收入22.23亿元，同比下滑10.10%，归属于上市公司股东的净利润-2.20亿元。2025年度公司预计利润总额、归属于上市公司股东的净利润或者归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为负值。”

美克家居在公告中解释亏损的原因时表示：“2025年，公司受国内宏观经济波动、市场需求不足等影响，经营业务开拓不及预期。”

和曲美家居不同的是，美克家居从2022年便出现亏损。据北京阳光世耀商业发展有限公司旗下的《野马财经》报道，2022年，美克家居出现了上市以来的第一次年度亏损，亏损约2.89亿元；2023年，亏损约4.63亿元，亏损幅度进一步扩大；2024年亏约8.64亿元，再加上今年第三季度的亏损，美克家居已累计亏损超18亿元。

对于家居行业今年业绩不佳，济南日报报业集团旗下的《新黄河》1月12日表示，从市场环境来看，房地产市场的持续疲软是一个关键因素。一直以来，家居行业与房地产市场紧密相连，尤其新房装修一直是家具需求的重要来源。近年来，随着房地产市场长期处于低迷状态，直接导致了家居行业的整体需求下滑。

盘古智库高级研究员江瀚对《野马财经》分析说，房地产行业深度调整是对美克家居形成的根本性外部冲击。家居行业高度依赖地产后周期需求，近年来商品房销售面积持续下滑，直接压缩了美克家居的订单基础。而需求萎缩、高固定成本、渠道低效三条线同时挤压，造成企业掉入“收入降、毛利降、费用降不动”的螺旋。

美克国际家居用品股份有限公司成立于1995年8月16日，注册地位于江西省坝州市南康区，2000年11月27日在上海证券交易所上市，主营业务涵盖家具制造销售、家居用品及相关增值服务。

曲美家居集团股份有限公司成立于1993年，总部位于北京市顺义区。主营业务涵盖弯曲木家具、现代实木系列、整体厨房及家居收纳产品，于2015年4月在上海证券交易所上市。