央企入主三年未扭亏 “金种子酒”亏损7亿

安徽金种子酒业股份有限公司（金种子酒）1月12日表示，预计公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，显示央企华润（集团）有限公司入主金种子酒三年后，该公司也未能结束亏损的局面。

金种子酒在12日发布的《2025年度业绩预亏的提示性公告》中称：“财务部门初步测算，预计公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，2025年度经营业绩将出现亏损。”

金种子酒是安徽酒业“四朵金花”之一，但该企业从2021年开始便出现亏损。据上海报业集团主办的《蓝鲸新闻》1月12日报道，2021年，公司归母净利润亏损1.66亿元（人民币，下同）；2022年归母净利润亏损1.87亿，2023年和2024年，归母净利润分别亏损2206.96万元和2.58亿元；2025年前三季度已产生的亏损达1亿元。五年来，金种子酒预计累计亏损总额超7亿元。

为了扭转亏损的境遇，2022年，央企华润（集团）有限公司旗下的华润投资及资产管理有限公司购买了49%的金种子集团股权，成为金种子集团的第二大股东。当时，市场曾对华润入主金种子酒后寄予厚望，但目前来看，经营成效未达预期。

据新浪财经1月12日消息显示，2024年，金种子酒白酒业务收入大幅下滑24.33%至7.44亿元，回到2021年水平；2025年前三季度白酒收入进一步降至5.12亿元。高端化核心产品馥合香系列表现惨淡。

同时，企业盈利能力也在持续恶化。2024年，金种子酒白酒业务毛利率下滑10.44个百分点至38.4%，其中高端酒和中端酒毛利率分别大幅下降18.58和20.91个百分点；2025年前三季度毛利率虽回升至43.26%，但远低于行业均值。而同期销售费用率却升至31.84%，叠加12.47%的管理费用率，合计44.31%的费用率已超过34.94%的综合毛利率，形成“越亏越投、越投越亏”的恶性循环。

对此，一位业内人士向《蓝鲸新闻》分析说，金种子酒当前面临的发展困境，在一定程度上折射出区域性白酒企业普遍遭遇的共性挑战。从行业大环境来看，近年来白酒市场竞争持续加剧，挤压效应愈发明显，区域酒企的生存空间不断被压缩，经营压力与日俱增。

而中国白酒龙头企业贵州茅台也在上个月底下调了旗下多款白酒的售价，以应对市场的萎靡。

据红星新闻、《第一财经》等多家媒体1月12日报道，贵州茅台下调多款产品出厂合同价，部分产品下调幅度超过千元。其中，陈年贵州茅台酒从5399元/瓶下调至3409元/瓶，下调幅度达到1990元；精品茅台从2969元/瓶下调至1859元/瓶，下调了1110元；茅台1935从798元/瓶调整为668元/瓶，下调了130元。有经销商表示合同价下调后，卖价也平均降了两百元左右。

酒业评论人肖竹青对此表示，茅台此次营销转型意在争取消费者，而茅台集团董事长陈华也表示：“茅台酒代理商可以赚到钱，但暴利时代一去不复返了。”

但也有部分酒商对茅台官方价格调整感到不满。有酒商对《第一财经》表示，自己此前进货的精品茅台价格都高于2299元/瓶，如今茅台官方降价后，就会出现不同程度的亏损。日常酒商做生意也会有茅台的需求，未来行业批发价怎么定都成了未知数。

安徽金种子酒业股份有限公司（ANHUI GOLDEN SEED WINERY CO, LTD）是安徽金种子集团（具有国有投资主体和授权经营资格的国有大型企业集团）旗下上市公司，1998年7月23日成立，总部位于安徽省胺阳市，于1998年登陆上交所。