SU7争议续发酵 小米市值蒸发逾5300亿港元

小米集团股价在两个月内大幅下跌，跌势约34.7%，市值蒸发超过5,300亿港元。与此同时，公司推出的电动汽车业务尤其受到安全问题、工厂产能延误、上游成本上升等多重利空冲击。

据第一财经报道，自9月25日至11月19日收盘，小米股价跌幅已达34.7%，市值蒸发超过5,300亿港元。这一缩水规模超出同期蔚来、理想、小鹏和零跑等电动车企的市值总和（约5,000亿港元）。

小米股价较6月27日年内高点61.45港元，截至11月19日收盘已累计跌幅约36.83%。

9月25日发布17系列等新品，翌日股价跳水，单日跌幅达8.07%，10月单月市值蒸发逾2,800亿港元，为公司历史上最大单月跌幅。

小米股价下跌主要原因包括电动车今年屡传事故。2025年3月，一辆SU7在高速公路事故中造成三人死亡；10月，成都又发生一起SU7起火事故，车主被困车内无法打开车门。

公司于9月宣布召回116,887辆SU7标准版，原因是其L2级高速辅助驾驶系统在极端场景下可能识别/响应不足。

工厂建设和生产进度落后也是股价下跌原因之一。原计划二期工厂投产后年产能提升至30万辆，但产能爬坡时间延后。据报10月交付量仅约4万多辆，与9月几乎持平。

另外，上游成本压力增大。包括记忆体晶片涨价等使得盈利空间被压缩。投行高盛于11月1日将小米目标价下调超10%。

这些因素综合作用，令市场对小米新能源汽车业务及其整体增长预期转为谨慎。

小米作为智能手机及消费电子起家的科技巨头，自2024年启动汽车业务以来，迅速进入电动车市场。其SU7被视为旗舰车型。然而，随着国内EV竞争加剧，安全事件、召回与生产延迟成为很多新进入者必须面对的“成长痛”。对小米而言，手机业务盈利模式明确，而车企则需长周期投资，成本重、风险高。

当前全球记忆体晶片、功率器件等关键零部件价格上涨，再加上新能源车生产中对软件、传感器、自动驾驶系统依赖加深，使得车企毛利受压。对于刚刚转型造车的公司，承受的外部环境压力尤为明显。