许家印23亿美元海外信托被接管 律师解析

香港高等法院日前授权恒大清盘人接管许家印名下资产，包括许家印离岸家族信托持有的财产。此举显示许家印惫建的23亿美元的海外资产“安全屋”被击穿。

香港高等法院9月16日就恒大创始人许家印家族信托案作出判决。法院不仅授权清盘人接管许家印名下资产，还将其通过离岸家族信托持有的财产一并纳入接管范围。

长期以来，离岸家族信托因其“资产隔离”“税务优化”等功能，成为富豪群体的“标配工具”，甚至被部分人曲解为“避债神器”。 香港高等法院此次判决显示信托的核心价值在于“合法合规的财富规划”，而非“逃避债务的避风港”。

《经理人杂志》10月9日表示，当信托被用来规避债务人责任、欺诈债权人时，其“资产隔离”的防火墙将被法律彻底击穿。此举冻结了许家印可能高达50亿美元的海外资产，击碎了长期以来一些人对“海外信托绝对安全”的幻想。

凤凰网财经《公司研究院》10月10日引述致高律师事务所高级合伙人、致高家族办公室专委会主任、致高财富传承中心主任陈丽娅律师的评论说，“离岸信托绝对安全”是营销话术，而非法理结论。信托的安全性取决于结构独立性与设立目的的合法性。实现“资产隔离”的必要前提：信托的资金来源必须清洁；委托人彻底放弃控制权（不得保留撤销权、投资指令权）；受托人必须具备独立受监管资质，与委托人无利益关联；受益权透明、分配机制合理；信托设立时未处于已知或可预见的债务风险中。若任一条件缺失，法院即可认定信托名实不符，从而“穿透信托屏障”。

凤凰网财经《公司研究院》表示，香港法院“击穿”许家印家族信托所依据的是“实质重于形式原则”和“欺诈性资产转移原则”。首先是“实质重于形式”，不管信托架构多复杂，只要委托人能实际控制资产，就不算真正的独立信托；其次是“反欺诈原则”，债务人不能一边欠着巨额债务，一边用信托为家人保留财富；最后是“债权人保护优先”，在大规模债务危机中，法律更倾向于维护被欠薪、欠房款的普通债权人权益。

公开资料显示，自恒大上市以来（2009~2022年），许家印和丁玉梅合计分得红利逾500亿元人民币。许家印家族信托资金主要源自这些巨额分红，而且，恒大当时已负债累累，存在潜在债务风险。信托设立的目的是实现家族财富的跨代传承和资产保护，使家族资产在债务风险来临时能够隔离于债务人的责任范围之外。

《经理人杂志》透露，许家印、丁玉梅夫妇在2019年前后在美国设立了高达23亿美元的单一家庭信托基金，指定两名儿子为受益人。大陆自媒体“财话连篇”10月9日表示，中共官方认定恒大2019年和2020年财务造假，而许家印在2019年设立信托。明明知道公司债务缠身，危机即将爆发，许家印却仍然紧急设立信托，证实了他欺诈性转移资产的事实。

2021年，恒大发生债务违约，2024年初，香港高等法院正式下令对恒大进行清盘，并委任安迈顾问有限公司的Edward Middleton与黄咏诗担任清盘人。2025年8月25日，恒大正式从港交所退市，终结了其在港股的16年上市之路，留下巨额债务。