金价再创历史新高 专家吁投资人管理风险

本周金价冲破历史高点，现货金价周二再创每盎司3,990.85美元新高，而黄金期货价格则突破每盎司4,000美元的关口。同时，有分析师指出，投资人通过指数基金（ETF）向黄金配置资金的速度创下了历史新高。

许多投资人对股市高企的估值越来越谨慎，他们将黄金视为“避风港”，可以规避不确定的经济政策和地缘政治。根据伦敦证券交易所的数据，今年金价上涨了51%，创下自1979年以来的最大涨幅。

金价是否仍有上涨空间 专家个说不一

除了联准会降息和美国政治不确定性之外，央行的购金浪潮以及机构投资者兴趣的复苏也支撑了金价的飙升。

业内专家表示，金价仍有上涨空间。雅德尼研究公司（Yardeni Research）总裁艾德·亚德尼（Ed Yardeni）在周三（10月8日）表示，“我们现在的目标是到2026年金价达到5,000美元。如果金价继续保持目前的势头，到2029年年底前，金价可能达到10,000美元。”

资深对冲基金经理人雷?达里奥（Ray Dalio）敦促投资者将投资组合中高达15%的资金配置到黄金，因为债务水平、通膨和政府支出正在削弱人们对纸面资产和法定货币的信心。

然而，贵金属集团MKS Pamp金属策略主管尼基?希尔斯（Nicky Shiels）警告称，“从战术上讲，金价上涨得太快太快了，25天内上涨了500美元。并且比其200日移动平均线高出约25%”，她说，“从历史上看，超过20%的溢价是短暂的”，Shiels补充道，并预计金价将有可能回调至3,600美元。

专家警告投资人四大风险不可忽视

“雅虎金融”（Yahoo Finance）采访了4位市场专家，提出投资黄金需特别留意四大风险，包括：价格风险、投机风险、机会成本风险、诈骗风险。

价格风险

Bannockburn资本市场鲍司的达雷尔?弗莱彻（Darrell Fletcher）指出，金价已处高位，“在高点买入期待再创高，是一项艰难的策略。”Fletcher 指出，黄金正在从数十年的低迷中复苏，并且成为一种多元化资产。

B2PRIME集团的亚历克斯?采帕耶夫（Alex Tsepaev）认为，黄金主要应作为资产配置的“稳定器”，而非短线获利工具。“黄金不应被视为超额收益的驱动因素，它的主要作用是作为多元化投资组合的稳定器。”

投机风险

迈达斯基金（Midas Funds）的汤玛斯·温米尔（Thomas Winmill）认为，黄金是一种商品，这与黄金的商品属性有关。他强调，黄金价格受宏观经济、政治与工业因素影响，“这些因素常常难以预测。”投资人应意识到波动性带来的潜在损失。

切记，尽管黄金近期表现良好，但它仍然是一种不可预测的资产。

机会成本风险

亚历克斯·采帕耶夫提醒，投资黄金意味着锁定资金，错失在其它高成长资产（如AI股票）上的获利机会。“持有黄金的代价，就是放弃其它领域的成长。”他认为，由于黄金历来是一种多元化资产，而非成长动力，因此机会成本会很高。

成本是指您在投资黄金的同时，如果您选择其它投资类型，则可获得的收益。他举例说，如果你在过去一年中，将100%的净资产投资于人工智能晶片设计公司英伟达（NVDA），你本可以获得巨额收益。

但大多数投资者更倾向于多元化的投资。他们接受较低的回报率，以避免过度依赖单一投资的风险。他建议，较低的黄金配置可以最大限度地减少在其它资产中错失的机会。

诈骗风险

美国贵金属交易所（APMEX）内容与搜寻引擎优化总监布雷特·艾略特（Brett Elliott） 指出，黄金市场缺乏严格的证券监管。虽然减少交易程序的复杂性、降低黄金溢价，但同时也让“不法分子”有更多可乘之机。

包括贩售低品质或伪造金币与金条、虚构金矿股份或低价收购黄金饰品等行为。他建议在投资前，投资人务必查验交易对象的合法性与信誉。这一风险不容忽视。

专家普遍建议，在黄金高位区间，投资人应采取长期心态与低比例配置策略，以降低风险。黄金仍是对抗通膨与市场不确定性的关键资产，但切忌盲目追高。