伯克希尔股价“一蹶不振”

2025-07-28 03:25:21 · chineseheadlinenews.com · 来源: 华尔街日报

巴菲特退休消息引发的市场担忧正在拖累伯克希尔·哈撒韦的股价表现,自5月3日年会宣布将于年底卸任CEO以来,公司股价已下跌超过10%。

分析认为,股价疲软反映了投资者对"巴菲特溢价"消退等多重因素的担忧。这一跌幅使伯克希尔落后标普500指数逾20个百分点,而今年初该股还曾跑赢大盘。

尽管面临领导层变更不确定性,但公司三大核心业务(保险、铁路和电力公用事业)仍处于良好状态,而且公司拥有超过3300亿美元现金,约占1万亿美元市值的三分之一,为未来的回购、分红或大型收购提供充足弹药。

UBS分析师Brian Meredith表示,伯克希尔与4月份巴菲特宣布卸任前并无二致,他给予该股买入评级,目标价892,120美元,较当前水平上涨23%。

多重因素拖累股价表现

伯克希尔股价疲软源于多个因素交织。

首先股价疲软源于“巴菲特溢价”消退担忧。94岁的巴菲特虽计划在2026年继续担任董事长,但市场对领导层交接缺乏透明度表示不安。

伯克希尔尚未透露Greg Abel接任CEO后的高管团队安排,73岁的保险业务负责人Ajit Jain是否留任也不明确。负责约10%股票投资组合的Todd Combs和Ted Weschler的去留同样未定。

CFRA分析师Cathy Seifert表示,"投资者对权力交接高度敏感,巴菲特溢价正在从股价中被剥离。"

除了"巴菲特溢价"消退外,投资者还担心财产意外险周期已达峰值,公司新投资活动稀少,且已超过一年未进行股票回购。市场近期从伯克希尔等防御性股票转向其他投资标的,进一步加剧了抛压。

尽管股价下跌,但是估值吸引力显现。伯克希尔A类股目前交易价约72.5万美元,相对6月30日账面价值46.1万美元的估值倍数不到1.6倍,与近年平均水平持平。

按2025年预期收益计算,市盈率约24倍,与标普500指数相当。

如果采用巴菲特认可的"透视盈余"非GAAP指标调整,考虑苹果、可口可乐、美国银行等投资组合公司的利润贡献,伯克希尔市盈率降至约20倍,估值吸引力更加明显。

收购机会或成催化剂

据媒体报道,重大收购可能成为推动股价的关键因素。

如果Union Pacific与Norfolk Southern合并谈判成功,伯克希尔可能收购东部主要铁路运营商CSX,打造横贯大陆的铁路网络。据瑞银可能耗资800亿美元以上,但可为2026年收益增厚8%。

另一潜在目标是西方石油公司。虽然巴菲特表示不想完全收购这家公司,但继任者Greg Abel可能持不同观点。此类交易成本约450亿美元,完全在伯克希尔承受范围内。

除此之外,重启股票回购计划将释放管理层认为股价具备吸引力的积极信号。公司自2024年5月以来未进行回购,Abel自2023年3月以来也未大量增持个人股份。

考虑到现金储备和盈利能力,伯克希尔甚至可以开始派发2%股息,与同等规模公司看齐。

三大核心业务基础稳固

伯克希尔的保险、铁路和电力公用事业三大核心业务依然保持强劲表现。公司年经营收益约450亿美元,预计到2026年底每股账面价值可能升至52.5万美元,当前股价相当于1.4倍远期账面价值。

作为全球最大的财产意外险公司之一,伯克希尔今年保费涨幅虽有所放缓,但仍维持在4%-5%区间。旗下第三大汽车保险商Geico经过技术改造后已恢复高盈利能力并准备扩张。

电力业务Berkshire Hathaway Energy每年部署100亿美元资本用于各类项目,有望受益于人工智能热潮。Burlington Northern Santa Fe铁路与Union Pacific共同主导美国西部货运市场。


    24小时新闻排行榜更多>>
  1. 小学文凭的他,40天救下中国工业命脉
  2. 北京洪灾 人祸震动官场 山东帮尹力不妙?
  3. 因习一句话释永信落败,习近平先宠后弃有玄机!
  4. 瑞士媒体:习影响力变弱 胡锦涛重返政治舞台
  5. 财政部通报点名厦门、成都新增隐性债务均超600亿
  6. 英伟达芯片遭中共审查 美中科技脱钩压力加剧
  7. 紧要关头 它狠狠捅了北京一刀
  8. 川普:鲍威尔不降息 理事会应接手控制美联储
  9. 宗馥莉,首战输了
  10. 很多癌症是“省”出来的
  11. 川普:已部署两艘美军核潜艇
  12. 尹锡悦拒捕现场曝光:门口僵持140分钟,终失败
  13. 泰空军F-16咆哮空袭,中国远火跨山狙杀
  14. 《731》被曝淡化罪恶,洗白日本人
  15. 防止洗产地 美将全面加征40%惩罚性关税
  16. 川普怒斥梅德韦杰夫
  17. 中国队,打破一项亚洲纪录
  18. 中美贸易谈判:美方劝中国再平衡消费型经济
  19. 726罢免大挫败 民进党团总召曝主因
  20. 川普:鲍威尔再不降息 美联储理事会应接管控制
  21. 【百年真相】刘志丹之死与毛泽东的忌讳
  22. 人民日报发表评论:英伟达,让我怎么相信你?
  23. 诸神的黄昏:香港四大家族集体谢幕
  24. 24岁大陆男子飞抵柬埔寨数小时即被抛尸郊外
  25. 从童年苦难中走来 在信仰中坚定前行
  26. 美联储官员:就业市场风险可能增加
  27. 北京洪水淹养老院31死 官员承认失职遭网民怒轰
  28. 台海战争剧集《零日攻击》揣摩“中共威胁”
  29. 香港高等法院对娃哈哈宗家“信托案”决定宣布了!
  30. 台风天满目疮痍 民宅、店铺挨淹 上班女崩溃!
  31. 一晚人数1000万,“擦边团播” 越擦越疯狂
  32. 从10个细微之处 看一个人的未来格局
  33. 川普:对台关税20%
  34. 马斯克,消停了
  35. 娃哈哈风波进展:信托协议存在但双方没谈拢
  36. 川普和美国深层政府为何爱反复“撞南墙”?
  37. 欧洲大国为何开始承认巴勒斯坦国?
  38. 宗庆后唯一信任的还是宗馥莉
  39. 新关税出炉 彭博点名最大输家是中国 最大赢家这些国
  40. 女子称彩超漏诊婴儿唇裂,到卫健委反映问题竟遭怒斥
  41. 娃哈哈遗产争夺首战打响:宗馥莉,败诉
  42. 暴雨侵袭美东 陆空交通中断 纽约州进入紧急状态
  43. 回应俄挑衅言论 川普下令部署两艘核潜艇
  44. 少年误食芬太尼致死 家长起诉社媒Snapchat
  45. 卡尼想在5个月内强制对燃油车征税
  46. 体检报告中这些“字眼”,可能是癌
  47. 新疆乌孙古道爆发山洪 至少2名徒步者遇难
  48. 美国一道闪电延伸829公里 刷新世界纪录
  49. 北京水库泄洪酿灾 密云一养老院31人被淹死
  50. 离奇命案和怪病皆是偿还各自的宿业
  51. 宗馥莉,败诉
  52. 数据不如意就走人 川普宣布开除劳工统计局长
  53. 美国为何不惜一切代价要搞垮沙姆哈尼父子?
  54. 江西省政府发布一批人事任免通知
  55. 【时政春秋】中共敲打英伟达 意欲何为?
  56. 华男疑赴迪士尼乐园途中绑走3子女 在巴拿马被捕
  57. 哈根达斯等品牌为何在中国炎夏中感受寒意
  58. 【时事金扫描】中国新疫情爆发 非洲诅咒蔓北京
  59. GTA又一商场将被拆除
  60. 香港经贸处加强与青年联系