段永平抛出1亿元“十年之约”，但斌回应

知名投资人段永平抛出1亿元投资约定：以十年为期，重仓贵州茅台，公开挑战国内基金。

8月13日晚，东方港湾董事长但斌在社交媒体发文进行了回应，“看到雪球不少朋友艾特我，提到段总借鉴巴菲特经典赌局，提出以龙头白酒十年持有收益为基准，向国内私募基金发起亿元对赌的话题，希望我应战。”“无需赌局、无需噱头，时间就是最公平的裁判。”

根据网传截图，有网友向段永平提出建议，参考巴菲特当年的十年之约，用一个公开、长达十年的投资赌局，给A股乃至所有投资者上一堂关于时间复利的课。段永平回复称：“我敢抱着茅台跟任何国内基金赌一个亿人民币，以十年为限。前提是事前要说好赢家赢得钱捐给的对象能得到对方的认可。”

不过，伴随着网络关注度的上升，原贴已经删除。

但斌在回应中表示，回想2017年他与苏姓教授关于龙头白酒的论战，他当时公开抛出1亿元赌约，结果行情提前兑现、市场验证判断正确，但“即便我赢了这场论战，我也一分钱没要”。

“时代环境更趋审慎，当下更不适合此类公开对赌。且我一贯原则：输了必履约，赢了可释怀。”但斌说。

在但斌看来，大概率没有百亿私募会出面应战。

“无需赌局、无需噱头，时间就是最公平的裁判。”但斌认为，拉长十年周期，完全有可能出现长期业绩跑赢龙头白酒的私募基金。所有私募十年业绩全部公开可查，十年之后数据对比，高下立判，无需对赌定输赢。

谈及龙头白酒，但斌表示态度从未改变，“只要赤水河的水流淌、中国白酒文化延续不变，它就是中国稀缺的液体金山，是顶级现象级的国民品牌。”

但斌强调，白酒行业若出现周期波动，它也会是最后屹立不倒的龙头企业，长期看，它始终是A股最优质的核心资产之一。

与此同时，但斌也再次强调，投资需要与时俱进、放眼全球，在人工智能大时代下，半导体等赛道的成长性更强。

“但投资需要与时俱进、放眼全球。”但斌进一步表示，时代在变、产业迭代在加速，坚守核心价值的同时，拥抱AI与半导体的新时代红利，才是更完整的长期主义。

但斌举例说，进入人工智能大时代，全球诞生了大量成长性更强的顶级赛道。以半导体ETF SOXX为例，截至2026年8月，含分红再投资口径：近十年年化收益约32.5%，近五年年化约29%；自2001年成立至今的完整长期年化约14%。

“可以看到，半导体短期景气周期收益十分可观，当然，它属于高景气、高波动赛道，暴涨暴跌并存，回撤风险很大，和白酒偏稳健的资产属性完全不同。”但斌表示。

与但斌大力拥抱AI不同，段永平重仓“新消费”泡泡玛特。前几天，“段永平疑似减持泡泡玛特”的争论在社交媒体上引起了广泛关注。

据香港交易所披露，段永平管理的H&H International Investment对泡泡玛特持仓比例于2026年7月30日从7.65%降至5.55%，减持涉及股份约2793万股，最高价为162.5港元。

早在7月23日，段永平曾回应投资者提问时表示，泡泡玛特10年不会卖：“泡泡玛特我才刚开始买啊！我猜10年内大概率是不会卖的。”

8月13日，段永平再次发帖回应称，从来就没有直接卖过一股泡泡玛特，但有一部分股票是买完后就直接卖ca?ll了的，这个和直接卖put是完全一样的交易。

“目前泡泡玛特的价位长期看我认为是不贵的，短期不知道，这也是我这么做的内在逻辑。这种做法有可能会让我少赚钱，但也是个比较保守的方法。当然，如果premium（溢价）掉下来了后我可能会改变策略的。我确实没有什么时候什么价位要卖出的打算，也许很长的时间里都不会有。卖put只是一个策略而已，我在其他投资上也是一直如此的。我之前说过，我的苹果可能80%-90%都是put进来的。”段永平坦言。