释放伊朗遭冻结的资产，一直是伊朗与西方关系中最具争议、也最复杂的议题之一。

这也是伊朗与美国近日签署、旨在结束两国战争的谅解备忘录中的一项关键内容。

德黑兰多年来一直寻求取回存放于海外的资金，但由于制裁及银行限制，其中大部分资金仍无法动用。

虽然这些资产大多并非存放于美国，但华盛顿在决定解冻资金仍然扮演关键角色。

专家表示，即使只是解冻部分资金，也将为一个因多年制裁、经济孤立、高通胀、货币贬值，以及近期与美以冲突饱受打击的伊朗经济，提供至关重要的喘息空间。

然而，他们警告，因为当中涉及法律、金融及政治等多重障碍，任何协议要真正转化为资金转移，都将是一个缓慢而复杂的过程，。

那么，这些资金究竟包括什么？伊朗取得它们又有多容易？

这些资产包括什么？



伊朗被冻结的资金包括石油收入、出口收益、海外储备及有争议资产。

伊朗遭冻结资产的总值并没有官方数字，但估计介乎约270亿美元至超过1000亿美元（6800亿元人民币；3.2兆元新台币）之间。

这些资金并非存放于一个可直接动用的单一帐户，而是包括石油收入、石油、天然气及电力出口收益、存放于海外银行的外汇储备，以及一些涉及法律纠纷的资产——其中部分纠纷可追溯至数十年前。

当伊朗向海外出售石油时，款项通常会存入买方国家的银行帐户。然而，制裁往往令德黑兰无法将这些资金汇回国内。

第一波大规模资产冻结可追溯至1979年德黑兰美国大使馆人质危机之后。虽然其后根据一项协议，部分资产已获释放，但一些涉及1979年伊斯兰革命前所签署军事合约的索偿及资产，至今仍未解决。

第二波、更大规模的限制则始于2011年至2012年间，当时针对伊朗核计划的制裁收紧，伊朗亦被排除于全球银行体系部分机制之外。其后，美国于2018年退出2015年签署的《联合全面行动计划》（Joint Comprehensive Plan of Action, JCPOA；“伊朗核协议”），制裁进一步加强。

随着限制不断扩大，愈来愈多出口收入被困于海外，不是被正式冻结就是受到严格限制，只能按特定用途使用。

中东全球事务理事会（Middle East Council on Global Affairs）经济学家弗雷德里克·施奈德（Frédéric Schneider）表示，“冻结有不同形式”，包括正式遭冻结的资金、无法汇回国内的收入，以及陷入持续法律纠纷的款项。

资金存放在哪里？

伊朗大部分受限制资金都存放于美国以外。

其中相当大一部分位于中国——伊朗最大的石油买家——估计金额介乎200亿至500亿美元（3400亿元人民币；1.6兆元新台币）。



另一笔庞大资金则存放于伊拉克，主要来自天然气及电力出口付款，估计约100亿至150亿美元。

根据美国国会资料，韩国（韩国）曾持有约60亿美元伊朗石油收入，这笔资金已于2023年转移至卡塔尔（卡达）的银行帐户。

然而，华盛顿其后表示，伊朗短期内仍无法动用这笔资金，因此它实际上仍然停留在多哈。

另外，印度、日本及卢森堡等国亦持有部分伊朗资金。

相比之下，受美国司法管辖的资金规模相对较小——约20亿美元。根据美国国会资料，其中大部分涉及法院裁决及赔偿索偿，因此解冻尤其敏感。

美国扮演什么角色？



尽管大部分资金存放在美国境外，但受次级制裁影响，华盛顿的批准对于这些资金的调动仍至关重要。

虽然这些资金大多存放于美国境外，但华盛顿对它们的影响力主要来自所谓的“次级制裁”。

这些措施不仅针对伊朗，也针对任何与伊朗进行商业往来的外国银行、企业及政府。

任何协助转移伊朗资金的机构，都有可能失去进入美国金融体系的资格，或遭受制裁。

因此，持有伊朗资金的国家，通常都不愿在未获美国明确批准前释放或转移这些资金。

伊朗能从协议中得到什么？



伊朗官员估计，与战争相关的经济损失高达3000亿美元，今年经济可能萎缩约10%。

这份谅解备忘录概述了两项主要的潜在经济纾困措施：

豁免限制伊朗出口石油及石油产品，以及包括航运、保险及银行服务等相关服务

允许伊朗取得遭冻结或受限制的资金，使伊朗中央银行能更自主决定如何运用

备忘录亦提及一项总值至少3000亿美元的重建计划，旨在与区域伙伴合作重建及发展伊朗经济，而具体执行机制将于最终协议框架内进一步制定。

美国强调，美方并不会直接向伊朗付款（川普政府称，这与奥巴马政府时期2015年伊朗核协议形成鲜明对比），而是会集中投资于基础建设、能源、交通及其他领域。

这些资金真的能回到伊朗吗？

总部位于英国的智库交易所与集市基金会（Bourse & Bazaar Foundation）创办人埃斯凡迪亚尔·巴特曼赫利吉（Esfandyar Batmanghelidj）表示，实际上，伊朗取得这些资金的能力仍可能受到限制。

他向BBC表示，这类安排面对“非常复杂的障碍”，意味伊朗或许可以在特定国家使用有关资金，但要将资金跨境转移仍然十分困难。

施奈德则指出，更深层的问题在于，任何协议究竟能维持多久仍充满不确定性。

他表示，美国部分制裁已写入国会立法，因此总统无法单方面全面撤销，只能提供暂时性的豁免。

施奈德指出，这令任何制裁放宽措施究竟能维持多久存在疑问。

2015年伊朗核协议后曾出现类似情况。当时伊朗重新取得部分资金，但许多银行仍然保持审慎；至2018年，美国退出协议并重新实施制裁。

上周，伊朗官方媒体报道，美国已同意释放120亿美元遭冻结资产，但华盛顿至今未有证实。

另外，美国是否会动用部分伊朗资产赔偿海湾国家因战争造成的损失，目前亦仍存在不确定性。

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）本月初曾于X平台表示，相关损失将“由伊朗帐户提取的资金支付”。

然而，伊朗拒绝这项说法，副外长卡泽姆·加里巴巴迪（Kazem Gharibabadi）表示，伊朗资产“不是华盛顿的战利品，也不是用来替其盟友埋单的基金”。

这对伊朗经济意味着什么？

根据世界银行资料，伊朗2024年经济规模约为4750亿美元。

伊朗官员估计，战争造成的经济损失高达3000亿美元，而今年经济可能收缩约10%。

即使只有部分资金获释，也能为经济带来短期纾困。

一名伊朗商会成员向BBC表示，伊朗外汇短缺“已严重到许多订单被迫停止或长期延误，进口实际上只限于基本生活物资及食品”。

专家指出，取得数十亿美元的硬通货有助稳定里亚尔（Iranian Rial）汇率、支付包括基本物资在内的进口，以及纾缓金融市场压力。

但他们同时警告，这并不能解决更深层的结构性问题。

德黑兰伊玛目萨迪格大学（Imam Sadiq University）经济学教授卡姆兰·内德里（Prof Kamran Nedri）认为，“控制通胀及解决生活成本危机，应优先于任何重建计划”。

他补充，若没有改革便注入大量资金，反而可能削弱这些资源带来的效益。

然而，巴黎第十三大学（University of Paris 13）经济学教授梅赫达德·瓦哈比（Prof Mehrdad Vahabi）则表示，伊朗面临的挑战更广泛——在于扭转过去二十年间“投资急剧下滑及工业老化”的局面。

他指出：“没有经济安全，就不可能有投资；没有真正的投资者，伊朗经济便无法繁荣，经济发展亦将停滞。”

德国莱比锡大学（University of Leipzig）国际关系研究员雷扎·塔莱比（Reza Talebi）亦认同此说法。他表示，伊朗必须缓和紧张局势，才能让投资者相信，他们的资金不会受到政治及安全风险影响。

他补充：“介乎战争与和平之间这种悬而未决的状态，是资本流入经济的最大障碍。”