大陆余额宝收益率跌破1% 货币基金进微利阶段

进入5月，中国规模最大的货币基金“天弘余额宝”的“7日年化收益率”正式跌破1%，创下成立以来新低。“天弘余额宝”并非孤例，近4成的货币基金收益率低于1%，已处于“微利生存”阶段。

余额宝收益率跌至0.86% 1万元存1天赚不到0.25元

《财经》杂志周三（5月20日）报道，2026年5月，中国规模最大的货币基金“天弘余额宝”的“7日年化收益率”正式跌破1%，创下自2013年成立以来的历史新低。中央财经大学金融学院副教授吴锴接受《财经》采访时表示，“‘破1’是趋势演变的标志性时点，而非突发事件。”

货币基金（全称货币市场基金，Money Market Fund）通常一元或百元起购，主要投资于国债、银行存款、大额存单、央行票据等短期信用工具，本金亏损的概率极低。

据公开资料，“天弘余额宝”是由蚂蚁集团（阿里旗下关联公司）联合天弘基金于2013年推出的理财产品。阿里在发展初期通过增资控股了天弘基金，将这款货币基金嵌入支付宝。诞生之初，其7日年化收益率一度达到6.3%，不过随着近年市场利率不断走低，天弘余额宝的收益也陷入“跌跌不休”的局面。

报道称，2026年5月2日，管理规模超7000亿元、持有人户数高达7.89亿的“天弘余额宝”，其近7日年化收益率降至0.999%，正式跌破1%的整数关口。此后收益率继续下行，5月14日，跌至0.88%；5月20日，跌至0.865%，万份收益0.2356，这意味着1万元存一天，赚不到0.25元。

货币基金已处于“微利生存”阶段

“天弘余额宝”并非孤例，当前货币基金已处于“微利生存”阶段。财联社据Wind数据统计，截至5月19日，货币基金中仅金鹰现金增益B和德邦德利货币B的5月单月年化收益超过1.4%，其余955只产品收益均低于1.4%。此外，年化收益低于1%的产品占比也达到38.56%。

《财经》报道称，业内人士普遍认为，本轮货币基金收益下行并非短期波动，而是宏观流动性宽松下的必然结果。目前，国有大行一年期定期存款利率已跌破1%，AAA级1年期同业存单收益率跌至1.45%左右。

分析：货币基金收益率未来将维持低位

对于未来货币基金收益率走势，多数分析认为还将持续保持在低位。《证券时报》近日报道，中信证券首席经济学家明明表示，当前央行为提振经济，适度宽松的货币政策取向预计短期内仍将延续，低利率环境也将持续，货币基金低收益态势大概率会维持一段时间。

他说，收益率能否显著回升，将取决于未来经济复苏的强度和速度，以及货币政策是否会随之调整。

光大证券金融业首席分析师王一峰近日表示，未来货币基金收益率变化的核心取决于政策利率走向。若政策利率维持当前稳定水平，货基收益率大概率在1%附近震荡运行；若后续央行实施降息，货基收益率或面临进一步下行压力。