分析：伊朗战争巩固美元全球贸易主导地位

衡量银行间外汇市场活跃度的一项指标显示，还在不断持续中的伊朗冲突，巩固了美元的全球贸易主导地位。

据彭博社报道，全球金融信息服务机构SWIFT（环球银行金融电信协会）最新数据显示，3月份国际交易中的美元份额升至历史新高的51.1%，高于一个月前的49.2%，是自2023年以来的最高份额。其次是欧元，交易份额约21%，再其次是英镑、日元、人民币和加元。

避险美元地位牢固

摩根大通张愉珍（Joyce Chang）的研究团队在4月21日的一份报告中指出，去年美元虽疲软，但美元作为资本市场储备货币或基础货币的地位并未明显下降。

去年美元指数下跌8%，跌至四年来最低水平。但自2月底伊朗战争爆发以来，美元指数已上涨约0.9%。上个月，受美以对伊朗打击影响，外汇市场交易波动异常剧烈，引发全球风险资产抛售、油价飙升以及对避险美元的需求。

全球石油市场大多以美元计价，能源价格上涨，以美元进行交易的需求也会随之增加。3月份美元未来一个月预期波动性衡量指标飙升至10个月高点，此后因投资者注意力集中在美伊停火谈判前景上，波动有所缓和，4月份美元下跌约1.4%。

美元继续主导国际市场

张愉珍的报告认为，尽管实际情况仍高度不确定，但市场看好川普总统结束伊朗战争的意愿，认为冲突再次升级的风险概率极低。企业盈利超预期、人工智能资本支出增长，以及美国消费者迄今为止对油价上涨消化情况好于预期，让企业看到希望和信心。

报告说，虽说如此，自川普总统去年年初推出全面关税计划以来，投资者一直在密切关注美元国际走势以及美国资产整体吸引力，因此目前看到的是一种更广泛的多元化趋势，而不是彻底的去美元化，而且数据也没显示普遍的去美元化。

SWIFT数据不涵盖日交易额高达9.5万亿美元的整个外汇市场，如2022年俄乌战争爆发后，SWIFT开始剔除几家俄罗斯大型银行。SWIFT虽按货币衡量交易活动，但数据不反映银行间资金流动的潜在方向。

SWIFT去年发布的最新年度报告显示，2024年通过SWIFT发送的交易指令约134亿条，高于前一年的119亿条。中国拥有自己的跨境银行间支付系统CIPS，其中包含类似于SWIFT的即时通讯工具，但自2015年后，全球银行业中CIPS应用进展缓慢。与此同时，今年3月份人民币SWIFT交易量占比上升至3.1%，只是仍低于2024年创下的历史最高纪录。