德银：冲突或削弱石油美元 促成石油人民币体系

美国与以色列向伊朗发动的战争超过1个月之际，德意志银行近日发表报告认为，中东石油长期以来一直是美元在全球贸易和储备中占据主导地位的关键因素，但川普对伊朗发动的战争可能会为人民币的崛起打开大门。石油美元（Petrodollar）过去数十年的主导地位或被削弱，而石油人民币（Petroyuan）体系或许将应运而生。

德意志银行在报告中表示，伊朗冲突对美元的长期影响可能在于它对石油美元体系根基的考验。如果裂痕进一步恶化，美元在全球贸易和储蓄中的使用，以及其作为世界储备货币的地位，都可能受到明显的后续影响。

美元之所以是世界的储蓄货币，很大程度是因为人们也以美元支付。美元在跨境贸易的主导地位可以说是建立在石油美元体系之上的：全球交易的石油以美元定价和结算。

这项安排可追溯到1974年达成的一项协议，沙特阿拉伯当时同意以美元为石油定价，并将盈余投资于美元资产，以换取美国的安全保障。

由于石油是全球制造业和运输业的核心投入，全球价值链自然有动力美元化，全球盈余也自然以美元累积。

即使在这次冲突之前，石油美元体系的根基也一直承受压力。中东大部分石油现在销往亚洲而非美国；来自俄罗斯和伊朗的受制裁石油早已脱离美元交易；沙特阿拉伯近年一直致力推进国防本土化，并尝试以非美元支付基础设施，例如mBridge项目。

目前的冲突可能会暴露更多断层线，挑战美国为海湾基础设施提供的安全保护伞以及全球石油贸易的海上安全。

海湾经济受损可能促使其主要以美元持有的外汇存底缩水。在此背景下，近日有关霍尔木兹海峡“过路费”可能以人民币支付石油费用为交换条件的报道值得密切关注。

这场冲突在未来可能会被视为石油美元主导地位削弱以及“石油人民币”概念兴起的关键催化剂。

如果世界开始摆脱对全球石油和天然气交易的依赖，转向更具韧性的能源，包括国内燃料、再生能源和核能，则可能面临更大的风险。

全球南方、欧洲和北亚的能源选择将是需要重点关注。摆脱石油可能与以其他货币计价的压力一样强大。

报告指，一个在国防和能源方面更自给自足的世界，也将是一个减少美元储备的世界。

中东对美元作为世界储备货币地位的巨大战略重要性不容小觑。当前的冲突可能是石油美元体系的完美风暴。