光纤涨价潮已蔓延至全球范围

全球光纤价格正经历新一轮剧烈上涨，且涨势已从中国市场向欧美蔓延。数据中心需求激增与上游预制棒供应收紧共同驱动这一轮价格周期，令行业龙头长飞光纤的盈利前景大幅改善。

据追风交易台，瑞银最新研报援引行业研究机构CRU最新数据，中国G652.D裸光纤现货价格在2026年3月达到每光纤千米83.40元人民币（约合12.07美元），较2026年1月环比大涨165%，同比涨幅高达418%。这一价格自2025年5月以来累计涨幅已超400%，并首次突破此前周期高点每光纤千米78.80元人民币。与此同时，欧洲市场同类产品价格亦较1月环比上涨136%，全球供应收紧态势日趋明显。

瑞银分析师Jasmine Huang和Sara Wang认为，长飞光纤盈利已进入上行修正周期，并大幅上调公司2026年至2028年盈利预测，预计2026年每股收益达4.98元人民币，远高于市场一致预期的1.85元人民币。

中国光纤价格创历史新高，涨势超越上轮周期

根据CRU双月报数据，中国G652.D裸光纤现货价格在2026年3月录得每光纤千米83.40元人民币，同比涨幅418%，环比（较2026年1月）涨幅165%，较2026年1月公布的同比92%、环比79%的涨幅进一步加速。

这一价格水平标志着中国G652.D裸光纤自2025年5月以来累计涨幅已超400%，并首次超越此前周期高点每光纤千米78.80元人民币，创下历史新高。

值得关注的是，自2026年1月起，中国G652.D裸光纤价格已超越欧洲同类产品价格。据瑞银报告，上一次出现这一情形是在2018年11月，彼时中国FTTH大规模铺设与4G网络建设共同推动了光缆消费的爆发式增长。

涨价潮向欧美蔓延，G657.A1光纤同步走强

光纤价格上涨已不再局限于中国市场。CRU数据显示，欧洲G652.D裸光纤价格在2026年3月达到每光纤千米7.94欧元（约合9.1美元），较2026年1月环比上涨136%，同比上涨159%，供应收紧效应正向全球扩散。

用于室内及弯曲不敏感场景的G657.A1裸光纤价格同样大幅攀升。

CRU数据显示，欧洲和美国G657.A1裸光纤价格较2026年1月的环比涨幅分别达到130%和69%，主要受数据通信需求强劲及供应收紧双重因素支撑。

需求结构分化：数据中心接棒电信运营商

在需求端，中国与海外市场呈现出不同的结构性特征。

CRU数据显示，2026年一季度中国光缆消费量同比持平，电信运营商需求依然疲软，但数据中心需求的增长对冲了这一拖累。光纤制造商正将产能向数据中心及光纤无人机等新兴应用领域重新配置，上游预制棒供应持续收紧，而行业整体扩产节奏相对克制。

海外市场方面，长飞光纤核心海外市场（欧洲、东南亚、拉丁美洲）2026年一季度需求同比增长2%，延续了2025年全年2%的增长势头，与瑞银此前对海外需求复苏的判断一致。美国市场表现尤为突出，2026年一季度需求同比增长24%、环比增长29%，电信网络建设与超大规模数据中心扩张共同驱动需求提速。

盈利预测大幅上调，估值仍具吸引力

瑞银认为，光纤现货价格的急剧上涨与其渠道调研结果相符，长飞光纤盈利已进入上行修正周期，光纤价格上涨的能见度提升及产品结构升级将提供持续支撑。

在盈利预测方面，瑞银预计长飞光纤2026年至2030年收入将从210.62亿元人民币增长至337.42亿元人民币，净利润从41.22亿元人民币增长至85.26亿元人民币。EBIT利润率预计将从2025年的11.4%大幅提升至2026年的24.3%，并于2027年进一步扩张至32.9%。

目前，长飞光纤股价对应2027年预期市盈率约19倍。瑞银指出，投资者当前关注的核心问题在于价格反弹的可持续性，以及现货价格涨幅能在多大程度上传导至公司利润。