兆易创新2025年营收增长25%

兆易创新交出了一份强劲的年度成绩单。受益于AI需求爆发驱动的半导体行业全面复苏，公司2025年营收与利润均实现大幅增长，并宣布向股东派发逾5.25亿元现金股利。

公司2025年全年实现营业收入92.03亿元，同比增长25.12%；归属于上市公司股东的净利润16.48亿元，同比增长49.47%；扣除非经常性损益后净利润14.69亿元，同比增长42.57%。利润增速显著快于营收增速，盈利质量明显改善。

公司同时宣布利润分配方案，拟以每10股派发现金股利7.50元（含税），合计派发现金红利约5.25亿元，占2025年度合并财务报表归属上市公司股东净利润的31.88%。

从季度表现来看，公司盈利能力持续提速，第三季度单季净利润达5.08亿元，第四季度进一步升至5.65亿元，显示出较强的业绩持续性。

全年业绩逐季加速，下半年贡献更为突出

分季度来看，兆易创新2025年业绩呈现出显著的逐季改善态势。第一季度净利润2.35亿元，第二季度升至3.41亿元，第三季度跃升至5.08亿元，第四季度进一步增至5.65亿元，下半年合计净利润约10.73亿元，占全年净利润逾六成。

营业收入亦呈现相似走势。第三季度单季营收达26.81亿元，为全年最高单季水平；第四季度营收23.72亿元，较前两季度仍处高位，全年收入节奏稳健向上。

经营活动产生的现金流量净额全年为21.29亿元，同比增长约4.7%，持续为正，显示公司主营业务的现金创造能力扎实稳健。

截至报告期末，公司总资产达213.97亿元，同比增长11.27%；归属于上市公司股东的净资产为190.08亿元，同比增长15.21%。加权平均净资产收益率为9.30%，较上年同期提升2.36个百分点。

存储芯片量价齐升，多品类受益于AI周期共振

2025年，兆易创新的核心存储业务受益于多重有利因素叠加。据弗若斯特沙利文数据，2025年专用型存储全球市场辨模预计达157亿美元，其中利基型DRAM市场辨模99亿美元，NOR Flash 31亿美元，SLC NAND Flash 27亿美元。

利基型DRAM方面，AI服务器需求爆发带动DDR5、HBM等主流产品需求激增，国际头部厂商加速向新制程节点迁移，逐步放弃或削减利基型产品的生产，行业竞争格局明显改善，推动利基型DRAM价格大幅上涨。

SLC NAND Flash方面，AI驱动eSSD等3D NAND需求大幅提升，国际大厂相应削减2D NAND产能，导致市场出现明显供给缺口，SLC NAND Flash价格自第三季度起显著上涨，与公司下半年业绩加速形成较强对应关系。

NOR Flash方面，端侧AI发展推动代码容量持续增长，行业供应相对偏紧，价格温和上行。该产品广泛应用于工业、汽车、消费电子及网络通信等多个领域，是公司的传统优势品类。

MCU及多元业务布局持续推进

MCU业务方面，据弗若斯特沙利文数据，2025年全球MCU市场辨模预计为210亿美元。报告期内，MCU行业价格仍处于周期底部，但整体库存水位已处于较低水平。

公司聚焦ARM及RISC-V内核的32位通用MCU产品，在国内32位MCU领域占据领先地位，重点布局车规、工控、数字能源及白色家电等市场。

传感器与模拟芯片方面，公司传感器产品涵盖触控芯片、指纹识别芯片及气压传感器；模拟产品线包括通用电源、LDO、专用电源及电机驱动等品类，控股子公司苏州赛芯则专注于国内锂电保护细分领域。

公司整体采用Fabless模式运营，专注于集成电路设计、销售与客户服务，晶圆制造及封测环节外包给第三方合作伙伴，以维持运营灵活性。

行业景气度强劲，全球半导体市场辨模创历史新高

兆易创新业绩增长所处的宏观背景是全球半导体行业的强劲反弹。

据WSTS数据，2025年全球半导体市场辨模达7，720亿美元，同比增长22%，创历史新高，其中逻辑芯片增长37%，存储芯片增长28%，均为主要增长引擎。

中国市场方面，据中国半导体行业协会数据，中国本土集成电路市场辨模预计达2，800亿美元，设计环节收入约1，180亿美元，同比增长约29.4%。

AI需求爆发叠加汽车电子与消费电子的温和复苏，共同构成行业上行的核心驱动力。