中国多家光伏龙头企业大幅预亏 行业警报再响

光伏产业上市公司大面积预亏。截至目前，光伏龙头晶澳科技、光伏“第一股”亿晶光电、硅料龙头大全能源、组件巨头晶科能源、天合光能相继披露2025年全年业绩预亏，行业内一些企业面临亏损已成定局。

光伏龙头晶澳科技预亏45亿 连2年巨亏

周二，晶澳科技发布业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东净利润亏损45亿元至48亿元（人民币，下同）；扣非净利润为亏损48亿元至51亿元。若加上去年46.56亿元的巨额亏损，该公司两年亏损近100亿元，几乎相当于2019—2022年的净利润总和。

从单季度来看，2025年一季度，该公司亏损16.38亿元、二季度亏损9.42亿元、三季度亏损9.73亿元，四季度亏损9.47亿元～12.47亿元。

根据行业研究机构PV Tech公布的统计数据，2024年晶澳科技光伏组件出货量全球排名第二，晶科能源第一，往后依次是天合光能、隆基绿能、通威股份、正泰新能、阿特斯、一道能源、协鑫集成和东方日升。

光伏“第一股”亿晶光电预亏4.5亿 陷生存危机

另一家曾经的光伏组件行业“第一股”亿晶光电，周二也发布2025年年度业绩预亏公告，预计全年归母净利润至少亏损4.5亿元，期末净资产预计为-6,800万元至-13,000万元。

公告还显示，公司2025年组件产能利用率仅为35%，光伏产品价格下跌导致毛利率下滑，公司对存货和固定资产计提了相应的资产减值准备。

在2024年至2025年连续两年大额亏损的情况下，亿晶光电的净资产由正转负，公司预计2025年度期末净资产为-13,000万元到-6,800万元，公司股票在2025年年度报告披露后可能被实施退市风险警示。

光伏龙头2025年业绩全面承压

晶澳科技的巨亏只是光伏组件企业当前处境的一个缩影。《第一财经》报道，还有晶科能源、隆基绿能、天合光能等组件龙头都在亏损的泥潭里挣扎。

晶科能源2025年前三季度亏损39.2亿元，年度亏损预计可能也在50亿元左右；隆基绿能2025年前三季度亏损34亿元。

大全能源2025年12月以来下跌11.7%；同为硅料龙头的通威股份12月以来跌逾12%，1月15日收跌2.67%，报收20.02元，创近半年以来新低。

对于亏损原因，晶澳科技在公告中进行了解释：“受近年来光伏主产业链各环节产能集中释放导致阶段性供需失衡的影响，行业竞争持续加剧，各环节主要产品价格对比同期整体承压下行”，“公司组件销售均价和盈利能力同比下降，经营业绩出现阶段性亏损”。

《第一财经》分析，公司业绩预亏主要受两方面因素影响，一是2025年光伏周期下行，需求与产业链价格表现疲软，导致行业盈利能力孱弱。其次，亿晶光电的太阳能电池组件产品价格下跌，公司对存货、固定资产等进行减值测试，并计提相应的资产减值准备，对2025年业绩造成较大影响。

行业分析人士认为，过去一年，行业产能过剩问题仍未根本解决，价格战仍在继续。