四年亏165亿 国投瑞银基金经理罕见被告

大陆投资者将国投瑞银基金及其基金经理施成告上法庭，该案将于1月13日在上海虹口区法院开庭。因该案中被告一方是基金经理，这在投资纠纷案中非常罕见。该案引发了业界的广泛关注，并被认为其审判结果将产生深远影响。

据上海市高级法院庭审信息显示，1月13日，上海虹口区法院将开庭审理国投瑞银基金及其明星基金经理施成一案，原告为李智华，起诉原因是金融委托理财合同纠纷。

据深蓝新媒科技（成都）有限公司旗下的《深蓝财经》1月8日报道，在中国，公募基金被起诉不算新鲜，但基金经理个人被列为共同被告，在业内十分罕见。

报道表示，案件首先涉及适当性义务是否充分履行。施成掌管的基金长期集中押注单一赛道，波动极大，这些产品是否被销售给了风险承受能力不足的普通投资者？基金公司是否充分揭示了潜在风险？

其次，是投资风格与合同约定的严重偏离。其中，施成管理的国投瑞银新能源基金合同明确约定投资于新能源主题的比例不低于80%。但数据服务商Wind数据显示，截至2025年三季度末，其新能源个股持仓占比仅剩5.95%，重仓方向已转向AI、机器人等非约定领域。有投资者质疑：“如果看好AI，为什么不去买AI主题基金？我们买新能源基金，就是看好新能源行业的长期发展。”

令人关注的是2025年新能源板块强势反弹，宁德时代股价创下历史新高。倘若坚守新能源赛道，业绩或许更为亮眼。

数据显示，2021年至2025年上半年，施成管理的6只基金合计亏损达164.72亿元（人民币，下同），最大回撤超过70%。大量投资者被深度套牢，管理规模一度从高点200多亿掉到不足100亿。但业绩惨淡并未影响收费，同期这6只基金仍累计收取避理费约11亿元。

报道认为，此次施成被告，折射出公募基金经理在业绩与规模的压力下，是应该坚持原有策略，还是追随市场热点的两难困境；同时，当基金合同明确约定投资范围时，基金经理能否以“灵活调整”为由大幅偏离？而此次庭审的判决结果，可能影响未来基金经理投资决策的合规性判断。

公开资料显示，国投瑞银基金（国投瑞银基金管理有限公司）成立于2002年，前身为中融基金管理有限公司。2005年，国投信托投资有限公司和瑞银集团收购公司股权，分别持股51%和49%，是一家合资基金管理公司。