分析：中国经济成长恐仅2.5%或更差

中共当局2025年经济增长目标原定为5%左右，但美国智库报告最新估计其实质增长仅在2.5%至3%之间。有专家更认为应是负数。中共党魁习近平早前罕见自曝党内“急躁冒进”，声称要追求“没有水分的增长”，被指或提前甩锅以自保之举。

美智库：今年中国经济增长仅2.5% 专家：恐为负数

中共当局近期提及经济增长数据时称，2025年第三季度同比增长4.8%，前三季度整体为5.2%。

路透社报道，在中共高层明年3月年度“两会”期间，预计将宣布已达成全年“5%左右”的经济增长目标，并将公布下一个五年规划，宣称在美国关税战与国内需求疲弱情况下中国出口依然强劲。

不过，美国智库“荣鼎集团”（Rhodium Group）22日发布报告估计，中国2025年实质国内生产毛额（Real GDP）增长介于2.5%至3.0%之间，约是中共官方宣称的截至第三季度5.2%增长率的一半。经济增长率腰斩的原因，是中国下半年固定资产投资大幅下滑。

美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田表示，“其实2.5%到3%这个数字都是高估的，我认为中共真实的经济增长率应该是负的，因为中国现在基本上只有外贸还能够有所支撑，基建在大幅度缩水，消费也在大幅度缩水。这是很难支撑5%的经济增长的。”

谢田表示，荣鼎的数据只是更接近一点事实，指出了中共虚报的成分。但中共向来就虚报，真实的情况应该是持续衰退。

中共近三年强调唱“经济光明论”，打压揭露经济实况的敢言学者。国投证券首席经济学家高善文日前从公司离职。他去年底发表的观点是，过去两三年中国GDP增长实际数字可能在2%左右（官方数字接近5%）。

荣鼎集团报告提及，历史上尚未有任何经济体在连续10个季度持续通缩情况下，实现5%的实质GDP增长，中国是否能成为首例令人质疑。

美国经济学者黄大卫对大纪元表示，荣鼎集团的估算可以看作一种口径冲突的提醒，不只是对增长数据估算的分歧，更是对增长结构与数据解释的分歧。

“荣鼎的核心论点不是增长不行这么简单，而是认为下半年在投资端，尤其是固定资产和地产相关部分，出现了更大的下滑。与中共官方所宣传的存在冲突。”他说。

黄大卫认为荣鼎的估算在于说明，北京用计划经济式的指令，试图用投资硬拉经济，是不可持续的。

中共官方数据显示经济恶化

最新的中共官方数据显示中国经济全面恶化。

中共国家统计局12月15日公布多个领域的最新数据，其中，社会消费品零售总额：11月份同比增长1.3%，低于10月份的2.9%；工业增加值：11月份同比增长4.8%，低于10月份的4.9%；70个大中城市平均房价：11月份同比下降2.8%，10月份下降幅度为2.6%。

另外，1—11月份，固定资产投资，同比下降2.6%，降幅大于1—10月份的1.7%；全国房地产开发投资，同比下降15.9%，降幅大于1—10月份的14.7%。

中国前11月实际使用外资6931.8亿元人民币，下降7.5%。

11月7日，中共国家外汇管理局公布中国今年第三季度及前三季度的“国际收支平衡”数据。其中，外资企业的直接投资净流入只有85亿美元，环比减少了51%。与2022年相比，两年间外资流入总量骤减逾九成。

真实数据被指更糟。

习罕见批数据注水 被指释自保信号

值得注意的是，习近平上月到访广东，在当地官员称该省今年前三季度经济增长低于全国平均增速时，称“广东要和自己比”。彭博社解读，这表明在通缩压力下，北京将容忍约4%的较慢增速。

习近平日前在中央经济工作会议上批评官员“数据注水”，声称要“追求实实在在、没有水分的成长”。（先前报道：习罕见曝党内急躁冒进 分析：经济问题倒逼）

谢田表示，中国经济陷入了持续的衰退，现在习近平开始说追求没有水分的成长，有可能是在提前甩锅。因为虚报的数字实在太离谱，所以荣鼎也认为实质增长只有所定目标的一半或甚至更低，明年会更低。

他表示，现在中共再唱好经济也没人相信，它如果开始去掉一些水分，就是一种自保的做法。中共可能不得不接受这个现实，接下来调低增长数据。

分析：跨国企业投资中国会更谨慎

荣鼎集团还估计，中国2026年经济增长率将仅介于1%至2.5%之间，远低于国际货币基金（IMF）预测的4.5%增长率。

黄大卫表示，IMF统计往往是从宏观数据上看，而荣鼎更多是从经济结构、经济可持续发展与健康的市场经济角度去看。一般企业更加相信荣鼎的投资分析报告，私营企业或跨国公司一般并不太在意IMF的报告。

谢田表示，美国企业界也不会完全按照中共的数据或荣鼎的说法来决定投资的取向，现在跨国公司从中国撤资的趋势还在继续，人们对中国未来的前景越来越感到悲观，中共自己也知道，它已经把出口的重心从欧美转向了东南亚、非洲和拉美。

中共官方数据显示，1—11月份，中共对参与“一带一路”国家货物进出口额同比增长6%，增速快于全部外贸进出口的增长。

黄大卫认为，未来跨国企业会更多考虑中国的不确定风险，对中国投资更加谨慎。外资对于目前中国已经产能过剩，或者靠补贴、增贴来维持的领域可能会退出。