北京阅兵后A股全线下挫 寒武纪股价大跌14%

9月3日北京举办阅兵式过后，9月4日，A股三大指数全线下跌。其中AI巨头寒武纪股价盘中一度跌15.85%。截至收盘，寒武纪报每股1202元（人民币，下同），大跌14.45%，市值回到5029亿。一天时间内，该股市值蒸发近840亿元。

陆媒观察者网报道，9月4日，A股三大指数全线下跌，创业板指领跌。上证指数跌1.25%，报3765.88,；深证成指跌2.83%，报12,118.7；创业板指跌4.25%，报2776.25。从板块来看，商业百货、美容护理、食品饮料、旅游酒店等大消费板块涨幅居前，算力硬件股、稀土永磁、军工板块等板块跌幅居前。

沪深两市成交额约25,442.57亿元，较前一个交易日放量约1801.71亿元。全市场2297只股票上涨、2990只股票下跌，其中43只涨停、47只跌停。

其中寒武纪股价盘中一度跌15.85%，引发广泛关注。截至收盘，寒武纪报1202元/股，大跌14.45%，市值回到5029亿。一天时间内，该股市值蒸发近840亿元。

寒武纪从8月28日取代贵州茅台成为第一高价股后，经历多日调整，已从最高价1595.88元回撤超过20%。

据《每日经济新闻》报道，寒武纪最近期调整，与一则指数调整公告有关。8月29日，上交所宣布，根据指数规则，上海证券交易所与中证指数有限公司决定调整科创50等指数样本，于2025年9月12日收市后生效。寒武纪在科创50指数中的权重将面临被动调整，从当前约15%的占比降至10%。

科创50指数相关基金是寒武纪创新高的重要推手。寒武纪半年报显示，华夏上证科创板50成分交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成分交易型开放式指数证券投资基金，分列寒武纪的第四、第五大股东，合计持股比例超过4.7%。

此前，8月27日，寒武纪一度成为A股股价第一高，但盘中7分钟便被茅台反超；28日，寒武纪再次超越茅台，成为“A股第一高价股”。

多家媒体引用分析指出，寒武纪估值极高，滚动市盈率、一倍市盈率、市净率等均远高于同行业水平，存在过度估值风险。

据腾讯新闻报道，寒武纪被纳入多个重要指数（如科创50、上证50、沪深300、富时中国A50等），吸引指数基金买入，这是寒武纪股价被推高的原因之一。

8月28日晚，寒武纪发布股票交易风险提示公告，指股票价格存在脱离当前基本面的风险，投资者参与交易可能面临较大风险。

东海证券分析认为，中国国内各产业算力需求增加，而国内云端AI芯片稀缺性，推动了寒武纪营收高企及净利润的盈利。

在美国对华AI芯片管制的大背景下，中国企业获取英伟达（NVIDIA，辉达）芯片的难度变大。寒武纪是国内唯一一家上市的AI芯片企业，属于稀缺标的，这是寒武纪受追捧的重要原因。

很多专家分析认为，中国股市本质上是政策市，即中共政府利用政策来影响股市而出现的股市涨跌现象。

中国资本市场资深人士徐真曾对大纪元表示，仅靠政策救不了股市，从中国的经济和就业的基本面看，大陆股市向好的基础不存在。“所以说，目前老百姓的储蓄资金进入股市，短期看获利的可能性很大，长期看只能是被收割命运。”