中国这一关键指标暴跌

中国5月工业利润年减9.1%，再次显示北京的刺激措施在提升企业获利能力方面的成效甚微。

据报道，工业利润是衡量中国工厂、矿场、公用事业财务状况的关键指标，5月年减9.1%，这是自去年10月工业利润跌10%以来，最大的单月降幅。 数据显示，2025年前5个月，工业累积利润同比下降1.1%。

去年9月，中国工业利润暴跌27%，降幅令人震惊，促使北京加强刺激力道，试图扭转企业获利下滑的局面。

到目前为止，中国上（5）月的经济数据好坏参半，由于政府补贴有助于刺激消费，零售销售年增6.4%，创2023年底以来最快成长，但工业生产和固定资产投资均不如预期。

经济学家表示，中国当局可能会暂停采取包多刺激措施，直到出现更深层的经济压力迹象。

摩根士丹利（Morgan Stanley）首席中国经济学家邢自强（Robin Xing）在报告中表示，中国GDP目前预估可达5%，上半年成长5.2%，高于官方设定的5%目标。 这可能会降低北京在7月即将举行的政治局会议上加强刺激的急迫性。

不过，邢自强随后警告，下半年中国经济成长可能会放缓，主因是持续的通货紧缩压力、前期出口的回流以及关税对于中国向美国直接出口的影响。

尽管美国关税政策反复无常，但由于对东南亚和欧盟国家的出口激增，中国今年的出口仍然强劲。 5月中国出口同比增长4.8%，其中对美国的出口较去年同期大跌34.5%。