随着极端厄尔尼诺现象推高全球粮食风险，叠加中东紧张局势，全球农产品价格飙升。旱情与战事的双重冲击正在推高粮食价格，并引发市场对通胀进一步升温的担忧。

截至8月28日，追踪10种主要农产品的彭博农业现货指数8月累计涨幅已超过13%。小麦是主要推手之一，黑海港口遭受攻击导致出口受阻，价格一度攀升至三年高点；受厄尔尼诺现象增强提振，糖和可可价格亦双双上涨约20%。尽管农产品价格上涨通常需要一段时间才能传导至超市货架，但此轮涨价叠加中东战事推高的能源与运输成本，令市场对面包、肉类、乳制品等日常食品价格进一步上涨的担忧持续蔓延。与此同时，棉花期货上周五涨至近两年半高位，中东紧张局势带动油价走高，使天然纤维相对聚酯等石油衍生替代品的竞争力有所增强。

日前，中东紧张局势的再度升温，为全球农业生产带来新的不确定性。美国周末对伊朗火箭炮阵地实施打击，这是美国数周以来首次对伊采取军事行动。美军中央司令部（CENTCOM）证实，美军于当地时间8月30日空袭了伊朗拉腊克岛上两处革命卫队设施，理由是观察到相关人员正准备向海峡发射携带水雷的火箭弹。这是逾一个月来美军首次对伊朗动用武力。伊朗随即以导弹和无人机还击，目标指向美军在约旦及卡塔尔的基地，但所有导弹均被拦截，未造成重大损失。中东局势牵动燃料与化肥供应，而两者均是全球农业生产的关键投入品，相关担忧的重燃令农产品市场承压情绪进一步加剧。

美联储主席沃什在刚刚结束的杰克逊霍尔年会上，打破了市场对沃什“外鹰内鸽”、偏好依靠市场自发调节金融条件的认知。多位华尔街分析师对《财经》指出，关税、中东冲突以及AI（人工智能）投资的规模将持续对价格施加压力。数据也支持高通胀和强劲增长有可能会把物价涨幅维持在较高的水平。7月美联储青睐的通胀指标——个人消费支出（PCE）同比增速为3.7%、6个月折年率为4.1%、PCE篮子约半数分项同比涨幅高于3%、通胀已连续65个月高于2%目标。



过去几年，从食品、人工到外出就餐价格持续上涨，通胀带来的日常压力也逐渐转化为选民对经济政策和执政表现的判断，成为美国大选中最直接的政治议题之一。摄/ 金焱

沃什曾饱受批评，焦点集中于他没有解释美联储当前的立场将如何拉低通胀。在杰克逊霍尔大会上，沃什表示，如果政策制定者无法获得足够信心，确认通胀正朝着2%的目标回落，那么美联储“还有工作要做”。巴克莱在沃什杰克逊霍尔讲话后，预计美联储今年还将加息两次，分别在9月和12月。目前市场对9月加息的定价也已经升至约60%。在8月28日之前，美联储的默认立场是按兵不动，除非数据提供了采取行动的理由。

美联储如果选择在9月加息，这一时间点恰逢11月初美国中期选举前几周，这将削弱川普政府关于“通胀已得到控制”的宣传信息。此前媒体报道称，美国总统川普在沃什就任美联储主席后频繁与他通话，这种总统与美联储主席保持直接沟通的做法打破了近年来的惯例，也引发了针对美联储独立性的担忧。

美联储官员将于9月召开会议，讨论是否调整利率。川普当地时间8月31日周一在白宫称，他非常尊重美联储主席沃什，并表示在利率问题上，“他会做自己必须做的事”。川普一直反复敦促降低利率。川普周一表示：“在我看来，我们应该支付远低于世界其他任何地方的利率，加息是荒谬的。” 在此之前，川普并未像对待美联储前主席鲍威尔一样，公开对沃什施压；川普曾连续数月嘲讽鲍威尔，试图迫使他降息。目前，川普仍在试图罢免美联储理事莉莎·库克。

目前的这轮厄尔尼诺已成为数十年来最强的厄尔尼诺事件之一。今年春天，异常增暖的海水先在秘鲁沿岸海域出现，随后逐步向西扩展。国家海洋环境预报中心监测发现，赤道中东太平洋在5月已正式进入厄尔尼诺状态，此后增暖速率显著加快。更值得警惕的是，当前赤道中东太平洋表层海温异常强度已超过了1997年至1998年、2015年至2016年超强厄尔尼诺事件的同期水平，发展势头也更为迅猛。

厄尔尼诺冲击正从农业和渔业迅速外溢至矿业、航运，并沿着全球供应链层层传导，成为世界经济新的不确定性来源。联合国粮农组织7月数据显示，全球食品价格已升至近三年最高点。谷物价格指数环比涨3.4%，小麦单月飙5.8%，咖啡期货一个半月涨近40%。美国农场局联合会预计，受伊朗战事引发柴油价格上涨43%、化肥价格翻倍及持续干旱三重冲击，今年农民亏损310亿美元，2027年将达320亿。玉米期货涨至四年高位，食品通胀压力加剧。

摩根大通警告，战事、极端天气、仓储能力、水资源短缺和粮食浪费五重压力正在同时上升，全球粮食危机可能在明年进一步恶化。与此同时，厄尔尼诺的影响也正在越过商品和贸易领域，进入公共卫生体系。随着降水和气温模式被打乱，多种传染病的传播条件随之改变。基于世界卫生组织全球流感监测数据库的研究显示，在北半球秋冬季，厄尔尼诺年份出现大规模流感暴发的概率明显上升，而冬季异常的气温波动，还可能加剧次年的流感流行。



今年玉米价格已累计上涨近20%，这最终会传导到消费者端。摄/金焱