▲中国宇树科技人形机器人。（图／美联社）

中国人形机器人龙头“宇树科技”8月19日上市，首日一度创下460.34％惊人涨幅，但在接下来几个交易日连环下跌，24日股价大约较上市首日下跌超过40％。在北京举行的人形机器人运动会上，在百米赛跑项目不仅意外垫底，更在终点后惨摔。中媒点出宇树科技面临的四项隐忧。

宇树科技上市当天，换手率飙至85.28%，意味着大量筹码在高档完成换手，不少投资人急于获利离场，宇树科技上市第4天，24日午后股价暴跌逾10%，盘中一度杀至602.05元人民币，相较19日上市首日开盘一度写下历史天价1100元人民币，市值已自历史高点崩跌约2014.028亿人民币。

中媒第一财经指出，目前支撑宇树高市值的因素来自政策驱动下的乐观情绪，同时作为人形机器人的标的，该公司确实具有一定的稀缺性。

另一中媒观察者网则点评目前支撑宇树科技高股价的四大风险，首先是成长速度和估值，营收增速从去年同期的332.64%，已骤降至68.49%。扣除非经常性损益后的净利润也腰斩。第二则是毛利率持续向下，压力提高。

第三是商业化成效不足，人形机器人收入中高达73.6%来自科研教育领域，工业应用占比极低，目前人形机器人大多难以自主完成复杂的循环任务。

最后则是AI大脑的缺点与竞争白热化，宇树将IPO募资近半投入Embodied AI模型研发，但20亿元面对的是OpenAI、特斯拉、字节跳动等每年在AI项目投入百亿的巨头，硬件续航能力、加上顶尖AI人才稀缺，使得发展充满不确定性。