小菜园：堂食翻台率回升，净利润下降24%

小菜园用短期利润换回堂食客流，一场主动的经营调整正在展开。

8月14日，小菜园发布截至2026年6月30日止六个月的未经审计中期业绩。上半年，公司收入为29.03亿元，同比增长7.0%；期内利润为2.89亿元，同比下降24.3%；净利率由去年同期的14.1%降至约10.0%。

收入增长主要来自门店扩张和堂食业务。6月末，小菜园在营门店达到824家，较去年同期增加152家，增幅约22.6%。其中351家位于三线及以下城市，这些门店贡献小菜园门店收入近四成。

小菜园是一家全直营的大众中式餐饮连锁，主打家常菜和新徽菜。亲民价格、直营扩店和供应链标准化，构成其经营模式的主要特点。

外卖此前曾是小菜园的重要增长渠道。2025年，公司外卖收入同比增长3.0%至20.65亿元，占总收入的38.6%；外卖订单由2900万笔增至3430万笔。

今年上半年，小菜园外卖收入同比下降10.6%至9.45亿元，收入占比由39.0%降至32.6%，订单由1680万笔减至1470万笔。公司称，这源于主动调整业务重心，并更加专注品质外卖。

与此同时，其通过“以价换量”带动堂食客流和翻台率提升；原材料成本占比上升，则与2025年末调整堂食价格、推出88VIP会员体系及主动让利消费者有关。

上半年，小菜园堂食收入同比增长18.1%至19.45亿元，占总收入的比例由60.7%升至67%；整体翻台率从3.1次/天升至3.5次/天。

但更高翻台尚未抵消降价和外卖收缩对单店收入的影响，堂食人均消费额由57.1元降至50.5元，617家同店的销售额同比下降12.5%至22.11亿元。

从成本结构看，降低外卖权重本应减少平台履约和促销费用。上半年，小菜园外卖服务开支与广告促销开支合计同比减少约0.26亿元，但这一节省尚不足以改善整体利润：同期原材料及员工成本合计增加约2.97亿元。

降价压低了人均消费和同店销售，扩店及堂食客流增长又增加了食材、人员和门店运营投入，渠道调整带来的成本利好因此被让利和扩张成本覆盖。

新店成熟后能否改善单店收入，供应链效率能否消化人工和原材料成本增加带来的压力，仍需后续数据验证。