韩国政府“暂不救市”

青瓦台政策室室长金容范称，当前形势"并不需要启动单独的股市稳定措施"，将此轮暴跌定性为市场寻找均衡点的"再评估过程"，归因于散户交易活跃、衍生品泛滥及半导体龙头股权重过高等结构性问题。此表态引发散户强烈反弹，痛批政府曾高调诱导入市，如今面对崩跌却甩锅推卸责任。

韩国股市连续两个交易日触发熔断，周二盘中KOSPI一度跌超12%，连续第二个交易日触发熔断机制，失守5300点，较历史高点累计下跌幅度超过43%。市场恐慌情绪急剧蔓延。

面对散户投资者的巨额亏损与舆论压力，正随总统李在明出访巴西的青瓦台政策室室长金容范（Kim Yong-beom）表示，政府正在密切监控市场，目前还没有到启动股市平准基金（Stock Market Stabilization Fund）的阶段。他将此轮暴跌定性为市场寻找均衡点的"再评估过程"，并指出将重点研究哪些结构性因素放大了本轮波动，并视情况采取进一步措施。

据韩国媒体韩国中央日报7月29日报道，金容范在巴西圣保罗新闻发布会上指出，长鑫存储（CXMT）等中国存储芯片企业的扩产动向，以及市场对AI大规模投资能否转化为实际营收的疑虑，是此轮下跌的重要外部诱因。

他同时将韩国股市的高波动性归因于散户交易活跃、衍生品泛滥及半导体龙头股权重过高等结构性问题，并对杠杆ETF的责任作出切割，称"不能把所有问题都归结为那一个原因"。

韩国媒体Fntoday称，上述表态迅速在韩国网络社区和投资者群体中引发强烈反弹。批评者认为，政府此前高调为市场造势、吸引散户入场，如今市场崩跌却以"市场自我调节"为由推卸责任，态度前后矛盾。

青瓦台：市场正在寻找均衡，无需政策干预

据报道，金容范在圣保罗发布会上将此轮下跌定性为市场对AI产业增长潜力的"再评估过程"，认为这是市场寻找均衡点的自然阶段，而非需要政府层面介入的危机。

他援引长鑫存储等中国存储芯片企业的扩产计划作为外部冲击因素，表示"从中国立场来看，长鑫存储是国家层面着力培育的重点企业，从长远来看中国可能凭借技术优势实现快速崛起"，并将此解读为韩国半导体产业需要加大投资的信号，而非悲观信号。他强调，"AI和半导体的实际需求并非短暂现象，需求将稳健持续"。

对于杠杆ETF问题，金容范表示金融委员会将持续推进相关制度改善，但同时指出有必要从衍生品结构和投资者构成等更宏观的维度审视波动性根源，并计划联合金融委员会、金融监督院全面检视市场波动性问题。

结构性脆弱：散户、衍生品与半导体集中度

金容范将韩国股市异常高波动性的成因归结为三大结构性因素：散户投资者交易极为活跃、相关衍生产品数量庞大，以及三星电子与SK海力士两家公司在市场中占据过高权重。

他指出，韩国股价走势与费城半导体指数高度联动，"每当围绕AI和半导体的争论出现，韩国市场可能呈现出全球波动幅度最大的波动性"。这一结构性特征意味着，只要半导体行业叙事出现任何扰动，韩国市场均将首当其冲。

金容范同时提及，5月末以来杠杆ETF问题格外突出，但强调不应将所有问题归咎于此单一因素，需要对资本市场的整体结构进行系统性审视。

散户怒火：政府造势入场，崩跌后甩锅市场

青瓦台的淡定回应在散户投资者中激起强烈反弹。

报道称，批评者指出，现任政府执政之初曾高调喊出"KOSPI 5000"乃至"9000"的目标，吸引大量散户入市，而在市场从高点大幅回落、多数投资者深陷亏损之际，官方却以"市场自我调节"和"结构性原因"为由，拒绝承担政策责任。

网络评论区充斥着类似声音：

"政府当初鼓励散户入场，现在市场崩了，不仅不认错，反而说这是别人家的事。"

"政府对市场饼热和剧烈波动负有不可推卸的责任，此时声称无需稳定措施，实属推卸责任。"

还有投资者批评总统李在明对股市暴跌保持沉默，认为在大量民众遭受重大损失之际，政府高层的缺席与淡然态度令人难以接受。分析人士预计，随着市场波动持续，来自散户群体和在野党的政策问责压力将进一步升温。