海峡“罗生门”推升加息押注

美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡通航陷入罗生门，油价走高重燃通胀警报，金价周一跌逾1%至4073美元，三年牛市已告终结、自高位累计回落超两成。加息预期卷土重来令贵金属承压，本周二美联储主席沃什国会首秀叠加6月CPI数据，将成决定金价短期走向的关键时刻。

美伊冲突持续升级，加息预期重燃，黄金承压回落。

周末，美国与伊朗再度相互发动打击，霍尔木兹海峡通航状态陷入罗生门——伊朗宣称该水道将"另行通知前关闭"，美方随即否认这一表述。能源价格应声走高，市场对美联储被迫维持高利率以抑制通胀的担忧明显升温，金价周一跌幅一度达1.4%，至每盎司4060美元附近，单日跌幅与上周全周相当。

加息风险的卷土重来，令金市短期前景蒙上阴影。美联储6月会议纪要上周显示，少数官员已提出支持加息的论据，尽管最终决定按兵不动；与此同时，本周二美联储主席沃什将首次出席国会听证，当日早些时候还将公布6月消费者物价指数（CPI），两大事件或将共同左右7月政策走向。

海峡争议点燃能源通胀预期

据央视新闻周日报道，美军中央司令部11日表示，美东时间当晚7时15分，美军开始本周针对伊朗的第三轮打击。声明称，此前，伊朗伊斯兰革命卫队袭击了正在霍尔木兹海峡航行的塞浦路斯籍集装箱船。围绕霍尔木兹海峡开放与否，美伊双方各执一词，市场随即将能源供应中断风险计入价格。

油价上涨所引发的通胀压力，直接传导至利率预期。美联储6月会议纪要显示，在就业市场担忧略有消退的同时，官员对通胀的警惕情绪正在上升。高利率环境对不产生利息收益的贵金属而言构成直接压制。

Vantage Markets驻墨尔本分析师Hebe Chen表示："重燃的地缘政治紧张局势令本已脆弱的黄金市场再度受到冲击。除非霍尔木兹局势出现实质性缓和，否则油价高企、收益率走强以及美元坚挺，将令金价本周持续承压。"

金价自高位已累计回落逾两成

黄金自今年2月底伊朗战争爆发以来已累计下跌超过五分之一，一轮持续三年的牛市行情就此终结——大规模获利了结浪潮一度将金价压至4000美元下方，为去年11月以来首次。

周一上午，现货黄金下跌1.1%，报每盎司4073美元；白银下跌1.8%，报每盎司58.82美元；铂金与钯金亦同步走弱；彭博美元即期指数上涨0.2%。

值得注意的是，尽管金价跌势明显，目前仍鲜有证据表明投资者正在大规模建立空头仓位以押注金价进一步下行，市场尚未形成系统性做空共识。

对冲基金多头头寸降至11.5万份

美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至7月7日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸减少1964手至114854手，降至约11.5万份水平，延续近期持仓收缩趋势。

其他贵金属及工业金属同步减仓：COMEX白银投机者净多头头寸减少616手至12131手；铜的投机性净多头头寸减少970手至60397手。整体来看，大宗商品市场投机资金正处于观望收缩状态，等待地缘局势与宏观政策方向进一步明朗。

本周二，沃什的国会首秀与6月CPI数据将同日登场，市场届时将从中寻找美联储7月决策的更多线索，黄金走势亦将在很大程度上取决于上述两大事件释放的信号。