AI烧钱停不下来！五大科技巨头5年举债3500亿美元

全球大举建设人工智能（AI）数据中心的科技巨头在过去五年将债务规模扩大了一倍。为了支撑一场前所未有的资本支出狂潮，这些公司纷纷举债融资，并认为这是推动经济转型所必须的。

根据彭博社汇编的数据，美国数据中心投资规模最大的五家公司 ——Alphabet Inc.、亚马逊、Meta Platforms Inc.、微软和甲骨文 —— 过去五年合计新增债务约3500亿美元。



2026年4月12日，印尼，图为一个设计图片中，Meta AI的标志出现在手机萤幕上，并被放置在Meta的标志前方。（Getty）

这些公司押注，前沿AI服务终将带来可观的新收入。投资者此前一直热捧这些企业，积极认购其发行的各种币种债券。

不过，据知情人士向彭博透露，亚马逊本周250亿美元债券发行却遭遇了不同寻常的冷遇，显示资本市场承接科技巨头持续融资以支持AI投资的能力并非无限。

对于其中大多数盈利能力极强的公司而言，举债成本目前仍相对有限。上述五家公司去年的利息支出合计在100亿美元以上，较2019年增加了一倍多，但与其中一家公司的自由现金流相比，仍显得微不足道。

以Google为例，截至3月底，其经营活动现金流扣除资本开支后的自由现金流达到640亿美元。

然而，并非所有公司的财务状况都同样稳健。亚马逊截至3月31日当季的自由现金流转为负值；甲骨文的现金消耗预计还将进一步加快，其2025年债务规模约为全年销售额的2.5倍。



资料图片：这张插图创作于2025年2月11日，图中可见亚马逊标志。

标准普尔（标普）周四（7月9日）将甲骨文的信用评级下调至投资级中的最低一级，提到该公司持续扩大的人工智能投资支出。