谁能预测股市——“1929”读后感

1929 年是动荡的一年：在中国，既有蒋介石的中央军跟地方军阀混战，又有毛朱离开井冈山开辟新的革命根据地。在美国，1929年秋天迎来了股市的暴跌：道指在10月一个月就跌了20-21%。那年10月28号被称为黑色周一：道一天跌了12.8%。 然后道指接着跌：从1929 年9月到1932年，道跌了89%。 你能想象吗？你的投资一下缩水那么多！

那年到底怎么回事？谁要对它负责？是花街贪婪的资本家， 还是HOOVER 总统得背锅？ANDREW ROSS SORKIN这本书里，生动形象地讲述了当时惊心动魄的这个时段，和几个极其有影响力的金融大亨，银行家，政客的故事。

在1929年之前，股市已经连涨8 年。股市创造了暴富金融人士。杂志报纸都宣传股市上的赢家。大家都觉得股市会一直涨，因为资本就是经济就是发展呀！有个占星人士根据你的星座给你推荐股票：收钱的。有藤校教授出来说股市价格不高，有很大空间往上涨。有报道说：广播科技是时代新技术，这行业股票会大涨。有钱有资源的银行家，可以把股票以低于市场价的卖给关系户，等于是变相贿赂。有人脉有钱的可以约定一起炒作一个股票，等韭菜入场价格拉起来后再dump而从中谋利。一般股民摸不着这些背后的门道，道听途说，跟风炒股，在股市一直涨的时候，能喝一口汤。

银行家MITCHELL 认为股票是个商品，每个顾客都可以购买，而且可以借款分期付款买。另一个持相同观点的金融家JOHN RASKOB 成立家公司，把这个方案落实了：这样平民百姓都可以借钱炒股了。 比如一个工人一月挣20块，他可以把5块钱拿出来买股票。这5块钱是首付，借15块买20块的股票，等股票涨了那获利就多多了。一时连街头擦鞋的，旅馆门童，厨师人人都在讨论股票。

参议院CARTER GLASS 坚持认为：股市是恶的。钱都跑到股市而不是用于生产，不利于经济发展。而且人们不踏踏实实干活，都去炒股，不利于社会功德。 他致力立法监督花街，成立了FEDERAL RESERVE SYSTEM.他支持FED生息以打击股市上投机行为。银行家反对：政府干涉会导致股市奔溃。 但是GLASS又跟JP MORGAN的高管是密友。在那时候，FRS 权力有限，很多成员又有大银行家，相当于让老鼠管香油。所以股市上基本还是缺少监管，银行家，媒体，韭菜们都在股市里畅游。那年，股民里都由20%的妇女，连家庭主妇把买菜钱都省下来投进股市了。

市场一片大号，那什么时候，为什么股市调头了？不仅掉头，而且直落悬崖。

在1929年的头半年，股票暴涨近40%。到夏天的时候，有人察觉到危险开始呼吁股市太高，危险！证据是 那年经济有下行趋势,钢铁产量降低了。有银行家很总统见面，要求总统干预防止股市崩溃。Hoover总统也觉得股市太高，他认为调整一下是健康的，市场会自我纠正的。如果说要崩溃，那就危言耸听了。所以他选择不作为。

到10月份的时候，开始有人谨慎起来卖股了。市场情绪变了。到10月24号，抛售开始了。几大银行联合救市，勉强止住跌势。但是人心不稳，一有风吹草动，马上引起抛售。又有谣言说银行不让卖股，不让取钱，造成人心惶惶，人群去银行排队取钱。一下如雪崩，股市暴跌，银行关门，失业率大增，美国进入了大萧条。

那时候股市里有个传奇人物JESSE LIVERMORE. 他一直做空头。他研究市场情绪。开始用几笔小资金测试。等感觉到市场往下时，就全力出击做空。那一天，无数人悲伤恐惧有人跳楼的时候，他一天就赚了10个米。有人指责是LIVERMORE这些空头大户故意引起股市大跌。其实LIVERMORE还没有那么大威力。也没有特别一个人能负全责，像是很多事叠在一起，到了一个tipping point，人心奔溃，股市就奔溃了。

回头看，你可能说：人太贪心了。当街上随便一个人都在谈论的时候，离大跌就不远了。这话听起来有道理。我在2010年去大国的时候，邻居朋友都在谈论买房。也有人怕房价已经涨太多等着它跌下来。这一等就等了此后十几年房价大涨期。人都知道久涨必跌，但何时跌跌多少就很难讲了。有人阅读财经新闻，各个专家分析，准吗？没准是背后大鳄故意造势要割韭菜呢。

此时读此书，有点心里发凉。为啥？因为现在跟当年有点像，也是股市大涨几年了。会不会跌，什么时候跌？怎么稍微跌一点就拉上去了？如果像1929-1932年那样跌，我的退休金就完了。那怎么办？要以史为鉴抛股吗？我想不见得。虽然人性还是一样的，但是社会经济环境已经很不一样了。政府对经济的影响力大多了，央行印钱印多了，国际环境也不一样了。

有人说过，炒股产生的多巴胺比见美女还高。LIVERMORE在1929年赚了那么多钱，如果就此收手，后半辈子可以很奢侈地生活。但他不，股市地诱惑太大，他留在股市离，最后破产自杀。

书的最后，提到几十年后各人结局。有从财富顶端跌落一直爬不上去的。有坐了牢出来反而做实业成功的。那个JPMORGAN高管一直靠强劲人脉著称的，结果二战时因为跟意大利墨索里尼相交被唾弃，真实成也萧何败也萧何。GLASS 致力监管股市，他把投资和商业银行分开，也是他的一大政绩。RASKOT造了纽约最高的 EMPIRE BUILDING, 最后赔钱卖了。LIVERMORE 的前妻离婚拿了10米走人，到他最后的妻子，拿到的是个负数，真是让人不知道说啥。HOOEVER 被很多人认为无能，实际上他还是非常聪明的人也尽力了。那个时候人心惶惶，人们需要一个能安抚人心给人信心的总统。罗斯福总统并不是很聪明，也没有很鲜明的主张，但他在火炉边跟全国人民聊聊天说说话，慢慢人心安定下来，经济股市也开始恢复了。数人间这些风云人物，都灰飞烟灭了，不灭的是股市和人性。