SpaceX还没上市，无数人赚翻了

随着马斯克旗下 SpaceX 本周登陆纳斯达克，超过 4400 名员工成为百万富翁，400 多人晋身亿万富翁。一家加拿大公司当年投入 800 万美元，如今价值超过 1 亿美元。

这是近年来最疯狂的造富故事之一。

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SpaceX 即将在本周五上市，届时一家名不见经传的加拿大投资公司 Stack Capital Group Inc. 将获得超过 1100% 的账面回报。

Stack Capital Group 在多伦多证券交易所上市，分别于 2021 年 10 月和 2025 年 3 月，分两次用 800 万美元购入 Space Exploration Technologies Corp.（即 SpaceX）的股份。

随着 SpaceX 在纳斯达克上市，这批股份的价值将超过 1 亿美元。

不过，Stack 已持有这笔投资逾五年，短期内并无出售打算。

Stack 联合创始人兼首席执行官 Jeff Parks 在采访中表示：“这是一次巨大的胜利。大家都盯着首日、第五天的股价表现，其实更重要的是未来五年，SpaceX 的价值还有很大增长空间。”

SpaceX 此次 IPO 规模庞大，目标融资 750 亿美元，估值高达 1.75 万亿美元，这对 Stack 的投资模式来说无疑是最强力的验证。

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Stack 的主营业务是收购大型未上市公司的股份，让内部人士和早期投资者在公司上市或出售前变现，同时也为普通投资者提供了为数不多的参与全球最大、增长最快初创公司的机会。

Parks 说：“我们的价值就在于让无法进入私募市场的个人，也能参与这些公司的成长红利。”

目前，SpaceX 是 Stack 头号重仓股，约占其投资组合的三分之一。公司还持有其他科技巨头的股份，如 OpenAI（ChatGPT 开发者）、澳大利亚设计软件公司 Canva、蒙特利尔旅游平台 Hopper——这些企业都被认为将在未来两三年内进行数十亿美元的 IPO。

Stack 2025 年 9 月以 800 万美元投资 OpenAI，目前估值约 1500 万美元。公司 TSX 股价过去 12 个月翻番。Parks 认为，和美国竞争对手相比，Stack 股价上涨空间依然很大。

Parks 表示，未来公司会逐步减持 SpaceX，腾出的资金将继续投向其他高速成长企业。“我们持有上市公司股份对投资人没价值，卖掉后会继续投新项目。”

他透露，Stack 下一步关注的重点是人工智能领域，“从数据中心扩建、机器人、物理 AI 到基础模型，这些板块都在吸引巨额资本，新公司收入增长迅猛。”

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根据高盛和摩根士丹利（SpaceX IPO 的主承销商）分析，SpaceX 2025 年营收不足 190 亿美元，预计 2028 年可增至 1600 亿美元，2030 年超 3000 亿美元，到 2040 年甚至有望达到 3.4 万亿美元。

其中大部分增长预期来自 SpaceX 的 AI 业务。上周，该部门与 Google 母公司 Alphabet Inc. 签署云计算服务协议，SpaceX 将自今年 10 月起至 2029 年 6 月，每月获得 9.2 亿美元。

加拿大不止 Stack 一家赌对了 SpaceX。安省教师退休基金（Ontario Teachers' Pension Plan）2019 年投资约 2.2 亿美元，如今已升值至 110 亿美元。

数千员工一夜暴富

SpaceX 的 IPO 也让公司 2.2 万名现任及数百名前员工中的 4400 多人成为百万富翁。据《纽约时报》报道，SpaceX 员工中有大量工程师，曾为股权放弃高薪，如今迎来回报。

其中，发射工程师 Trevor Hise 放弃传统职业路线，自 2011 年实习后留在 SpaceX，12 年累积持股超 10 万股。以 135 美元的发行价计算，他的股票市值至少 1350 万美元。Hise 说：“这个规模真的夸张。”

SpaceX 将以股票代码 SPCX 登陆纳斯达克，计划发行 5.56 亿股 A 类普通股，发行价 135 美元，拟筹资近 750 亿美元，整体估值约 1.75 万亿美元，跻身美股市值前十。此次发行将打破沙特阿美 2019 年创下的 294 亿美元 IPO 纪录。

在机构投资者认购截止前，SpaceX 共收到约 1500 亿美元的订单，是预期融资额的两倍。