乌克兰想靠经济 “逆风翻盘”

国际货币基金组织（IMF）在4月预测，乌克兰2026年实际GDP增长率仅为2%。这一数据反映出，在历经数年战争动荡与依赖外部融资后，该国经济增长动能正在放缓。预测凸显出该国经济结构性挑战的严峻程度，也将乌克兰的经济讨论话题从短期战时生存，转向如何在长期冲突中维持发展的问题。

乌克兰前央行行长博赫丹·丹尼利申表示，这些数据表明，乌克兰仍深陷他所称的“低增长战争状态”——经济虽不再崩溃，但远未进入快速复苏阶段。

丹尼利申在近期关于乌克兰经济前景的评论中指出：“对于一个丧失部分工业基础、人口减少、基础设施大面积被毁的国家而言，2%的增长只能勉强维持生存，而非实现发展。”

2022年战争爆发后，乌克兰经济急剧萎缩，工业设施、能源基础设施与物流网络反复遭到导弹和无人机袭击。尽管国际金融援助帮助稳定了公共财政与银行体系，但经济学家不断警告，除非将战时支出转化为更全面的工业战略，否则该国经济将面临停滞风险。

IMF认为，若国防支出的大部分能通过国内生产、就业、科研机构与本土供应链留在乌克兰境内，便能刺激经济活动。分析人士称，这将推动国防制造、工程、电子、材料科学与能源技术等领域发展，同时降低乌克兰对进口的依赖。

丹尼利申表示，乌克兰的国防政策应成为以技术、创新制造与应用科学为核心的新型工业模式基石。他补充道，公共支出应更多依据其国内乘数效应进行评估，尤其是国防、能源、交通、住房与基础设施等领域。

经济学家称，外国援助也需与国内经济能力建设更紧密挂钩。若外部融资能刺激本土生产、产业本地化、信贷投放、出口与就业，它便不仅是紧急援助，更能成为长期发展的动力机制。

与此同时，近几周投资者对乌克兰的信心有所回暖，推动乌克兰欧元债券价格上涨。乌克兰投资集团ICU的分析师表示，西方媒体一系列报道暗示俄罗斯军事行动可能势头减弱，这极大鼓舞了国际投资者。

德国《图片报》随后报道了俄罗斯战场面临的诸多困境，包括伤亡惨重、领土推进停滞以及乌克兰对俄后方纵深地带的打击。彭博社随后报道，乌克兰及其盟友愈发确信，俄罗斯的攻势正在放缓。

在此背景下，乌克兰欧元债券上周单周上涨约3%；自3月末全球市场剧烈波动引发大幅抛售以来，其涨幅已近25%。