战争还在持续，美股却创历史新高

当地时间周一(5月11日)，美国股市再创纪录收盘高位，尽管市场对伊朗战争若拖入夏季可能造成的经济影响日益担忧。

（来源：FaceSet）

标普500指数上涨0.2%，历史上首次收于7400点上方。根据道琼斯市场数据，该指数已较3月30日创下的年内低点上涨近17%；当时伊朗冲突已经持续一个月。与标普500指数一样，纳斯达克综合指数周一也连续第二个交易日创下纪录收盘高位。

股市上涨之际，全球油价周一升破每桶104美元，涨幅接近3%。此前美国总统唐纳德·川普拒绝了伊朗提出的结束战争方案，称其“愚蠢”，并表示停火协议正处于“生命维持”状态。

Dakota Wealth Management高级投资组合经理Robert Pavlik表示：“目前，派对仍在继续。”不过他也表示，这场派对感觉像是从晚上7点左右开始的，而现在已经接近晚上10点半。

Pavlik周一称：“人们仍然玩得很开心。”但对任何较早入场的人来说，“你会开始思考自己还要待多久”。

周一开盘时，美股一度震荡，但随后在盘中走强。与此同时，华尔街“恐慌指标”连续第二个交易日上升。

芝加哥期权交易所波动率指数，即VIX，周一上涨6.9%，至18.37；上周五该指数上涨0.6%。VIX大幅上行可能表明投资者预计未来30天股市将出现震荡。根据道琼斯市场数据，周一VIX的涨幅为2月15日上涨11.5%以来最大。

回顾历史，自20世纪90年代以来，标普500指数在创下纪录收盘高位的同一天VIX上涨的情况共有250次。道琼斯市场数据显示，这并不算特别罕见；但在周一之前，若VIX涨幅至少达到5%，这种情况仅出现过34次。

在这些情形之后，标普500指数一个月后的中位数表现为下跌0.8%，三个月后上涨1.6%，六个月后上涨3.2%。

投资研究公司GammaRoad Capital Partners首席投资官Jordan Rizzuto表示：“像今天这样VIX单日上涨，就其本身而言，在市场创下历史新高的背景下并不一定意味着什么。”他说：“更有意义的情况可能是，在市场持续创新高的同时，VIX也在较长一段时间内持续上升。”

Rizzuto还指出，VIX“持续上升”与股市处于历史高位相结合，是互联网泡沫破裂和全球金融危机前晚周期上涨行情中的一个可观察特征。但他目前尚未看到隐含波动率持续上升。

此外，他表示，20世纪90年代中后期，VIX也曾稳步走高，而当时股市仍连续多年不断刷新历史高点。

随着川普本周前往中国，市场也寄望北京或许能够帮助美国和伊朗结束冲突，并重新开放霍尔木兹海峡。

在冲突、通胀以及霍尔木兹海峡可能更长时间关闭的问题上，原油和美国国债市场表现得更为谨慎；而股市则依靠少数表现强劲的股票推动，继续刷新高位。

基准10年期美国国债收益率周一上涨约5个基点，至4.41%；30年期国债收益率升至接近5%的水平。

总部位于巴黎的Natixis Investment Managers全球市场策略主管Mabrouk Chetouane表示：“在这种时候，增加债券配置来保护投资组合是最糟糕的想法。”

相反，自3月中旬伊朗冲突爆发以来，他的团队一直在增加美国股票敞口，原因不仅在于美国经济具有韧性，也因为美国是全球最大能源出口国，并且拥有推动人工智能竞赛的主要超大型科技公司。

Chetouane对MarketWatch表示：“我们并不担心这种集中度问题。”