加拿大央行警告小户型公寓供过于求

在 4 月 29 日的最新利率决议中，加拿大央行宣布基准隔夜利率维持在 2.25% 不变，符合市场普遍预期。但真正引发关注的是央行在最新货币政策报告中，对加拿大楼市前景做出明显下调，尤其警示了小户型公寓供过于求，或将持续拖累经济增长。

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楼市从经济引擎变成负担

央行数据显示，2026 年第一季度加拿大实际 GDP 年化增长 1.5%，但报告特别指出，"出口和住房很可能会拉低整体增长"。央行预计，2026 年楼市将使实际 GDP 增速减少 0.1 个百分点，比年初预测下调了 0.3 个百分点，是所有国内需求项目中下调幅度最大的一项。

央行直言："预计第一季度住宅投资已经收缩。"

楼市下行不仅仅是利率问题

虽然地产行业普遍把希望寄托在降息，但央行认为问题远不止利率。"高房价难以负担，以及近期人口增速放缓，正在抑制需求并影响楼市活跃度。"

央行指出，"由于人口增速放缓和投资者兴趣减弱，住房需求预计仅有温和增长。"

加拿大楼市曾因低利率、强劲投资需求和人口增长而火爆，但央行提醒，房价在创纪录人口增长期也曾下滑。事实上，正是廉价的融资助长了投机，央行此前在分析多伦多公寓市场时，甚至拿"庞氏骗局"来比喻这种过热的投机现象。

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小户型投资公寓积压成新隐忧

央行本次特别点名，主要城市小户型、投资型公寓的库存堆积问题严重。在像多伦多这样的城市，投资者曾占新建公寓预售市场约 80%。开发商为迎合投资客，大量推出类似酒店客房的小面积单位。但随着利率升高导致利润率下滑，投资者撤离市场，无论投资客还是自住买家都兴趣不大，导致项目销售和新建步伐双双下滑。

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央行警告："部分主要城市小户型公寓库存大幅积压，将进一步抑制新建项目。"