伊朗战争迈入第十周，美股标普500、那斯达克和费城半导体指数1日收盘却齐创新高。外媒综合分析师看法归纳五原因，解释美股为何在战争阴影下还牛气冲天。

一、AI投资热潮方兴未艾

投资人普遍对AI创新满怀憧憬，压过对地缘政治冲突的忧虑。引领这波热潮的公司，像OpenAI或Anthropic，许多尚未上市。但苹果、微软、Alphabet、亚马逊、特斯拉、辉达及脸书母公司Meta，都积极投资AI相关计划。

二、美国受战争冲击较小

美伊战争封锁荷莫兹海峡，能源短缺对仰赖进口的亚洲和欧洲冲击较大。能自行开采化石燃料的美国，经济影响相对轻微。因此，国际货币基金（IMF）等机构预测，美国成长不仅比对手国快速，今明两年还会扩大领先差距。

三、企业获利表现耀眼

彭博数据显示，4月来已发布第1季财报的标普500成分股公司中，近80%的获利超越华尔街预期，部分反映大型科技公司实力，但科技业以外的许多公司表现也不俗。多数分析师预期这股趋势持续，AI带动生产力提升是理由之一。

四、市场抗跌韧性增强

联博分析师团队在研究报告中指出，过去50年发生的八场重大冲突期间，标普500指数通常在战争爆发之初震荡走低，但“冲突发生一年后，标普500平均上涨7%”，如今股市再度展现韧性。

五、泡沫爆破前的盛宴

所谓“韧性”也可能反映市场的自满与无知。更精确而言，这个巨大泡沫，目前仍被三种投资心态合力撑起：“除此（股票）之外别无选择”（TINA）、“害怕错过”（FOMO）获利良机，及押宝“川普总是畏缩”（TACO）必会撤销激进政策，所以逢低买进。