学者：中国经济隐患重重 或步苏联后尘

随着中国经济不断下行，加之政策环境收紧，外资撤离中国的趋势日益明显。专家指出，资本回报下降与政治风险上升的双重压力，显示中国的经济存在多重隐患，甚至可能步上苏联解体的后尘。

台湾国民党主席郑丽文4月与中共党魁习近平会面后，中共推出对台“十项措施”，企图吸引台商、青年人才到中国发展，也被称为“二次西进”。台湾大学经济系特聘教授樊家忠近日接受新唐人《新闻大破解》节目采访时，以此为出发点，从经济及政策层面分析中国经济的真实情况。

外资回报下降 政治风险上升

樊家忠认为，台湾对中国投资的减少，充分反映了近几年中国总体经济变化的情况。

在2008年至2023年台商西进中国期间，台湾对中国投资于2010年达到高峰，占台湾对外投资总额的83.8%，但2010年之后一路下滑，截至2025年的统计，中国只占台湾对外总体投资的3.8%，而今年第一季度继续下降到2.7%，樊家忠表示，“也就是说，台湾现在对外的投资，跑到中国去的部分已经微不足道了。”

他说，台湾对外投资并非这几年才开始减少，“早在2010年，中国的经济发展好像非常红火，如日中天的时候，台湾对中国的投资就开始减少”。

2010年到2016年，台湾和大陆之间的关系相对友好，而且台湾政府也鼓励对中国投资，但台湾对中国的投资大幅降低，比重从2010年的83.8%骤降至2016年的44.4%，近乎腰斩。樊家忠对此表示，“主要的原因就是中国的经济在那六年间就已经有很明显的下行趋势”。

他表示，主导资金流向最主要的力量是“回报率”。“商人言商，他要把资本放在一个什么样的环境，发展一个什么样的投资项目，他最大的考量还是投资项目最后可以给他带来多少报酬，当一个环境变得不友善，报酬预期减少的时候，投资就会减少，这是铁板钉钉的一个规律。”

在此之后，台湾对中国投资的断崖式下跌发生在2023年，从前一年的33.6%骤跌至11.4%。樊家忠表示，当时的主要原因就是中国的经济出现了巨大危机，呈现多方面衰竭现象，“经商环境急剧恶化，反映出来的结果就是台商到中国的投资急剧减少”。

除了经济因素之外，政策环境也导致了中国经济的衰退。樊家忠举例说，中共对阿里巴巴、课后补习班等民营企业的打压，以及2021年至2022年疫情期间的暴力封城，都给企业带来非常大的打击，而2023年以后出台的《反外国制裁法》、《反间谍法》、《对外贸易法》以及《网络安全法》等一系列法律，更对外商投资造成了很大打击。

另外，中共官媒4月14日报道，中共国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于产业链供应链安全的规定》，该文件共18条，其中明确提出中共对产业链供应链的控制。

樊家忠表示，“正是这一系列的事件发生，显示中共政府对企业经营的干涉程度以及越来越深，企业的自主性和独立操作能力下降，而它面临的政治风险不断的上升，这些都对外商投资造成非常巨大的打击”。

樊家忠认为，相较于经济风险，企业家和投资者更难应对的是高度不确定的政治风险，“这对投资者来讲是一个噩梦，无法去处理、去调节”。在这样的背景下，即使台湾在政策层面推动对外合作或鼓励企业赴中投资，但“中国吸引台商投资的友善的环境已经不复存在了”。

他强调，资本和人一样，“用脚投票”的规律不会改变，会持续流向回报率更高且政治环境更安全的地区，“这就像水往低处流是一样的道理，不是可以用一个单一的政策去改变的”。

中国经济结构隐忧重重

樊家忠以近年出版的《商业争霸》一书中提到的几项指标，来解读中国经济所存在的隐患。

他以中国汽车业为例，“中国大多数的车厂，包括比亚迪等，获利的情况非常糟糕，亏损额度非常大，而且它卖得越多，亏得越多。所以虽然它的销售营收非常亮眼，可是从利润来看，它并不是一个具备竞争力的企业。”“因此，评估一个企业、一个产业，甚至一个国家的经济实力，要看它的利润或者获利率。”

“福布斯”全球2000强企业榜单（2022年）显示，在国防、太空、半导体、高阶化学等高科技领域，中国企业在全球的利润占比普遍低于个位数，甚至低至1%至3%。樊家忠说，“中国在该领域的获利是非常低的，和美国及其它盟友相比是天差地别。”

樊家忠还根据中国内部的企业结构，指出中国在核心科技竞争力上和世界主要国家的明显差距。根据数据，中国的高科技产业利润占比仅约13%，明显低于日本（28%）与美国（38%），更落后于台湾（55%）。他表示，在中国发展初期，由于劳动力低廉，再结合外资的投入，创造出了“世界工厂”的表象，但是由于技术进步缓慢，导致经济的成长结构非常不利于发展，因此近年来经济不断下行。

他提到，衡量经济的另一个重要指标是人才。中共大外宣经常宣称中国人才济济，14亿人即使拿出前5%，就能碾压美国和欧洲，“可这些都是政治宣传口径，不具备统计上的普遍指标或参考价值”。

樊家忠提出了几项比较有参考价值的指标：全球排名前20%大学中，美国占比超过50%，英国占比约20%，而中国仅约5%或以下。另外，在《Science Nature》等顶级的学术期刊中，美国的研究占比过半，中国占比约为12%。而在全世界经济学期刊的排名中，前三名分别是美国、英国和德国，中国排在第四位。

他表示，“所以从很多的指标上来看，虽然中国看起来人很多，但是它在科技人才的培育环境上，或是在真正的学术上、研究贡献上，事实上远落后于其它国家。”

多重结构性风险叠加 经济结构步苏联后尘？

谈及中国的经济与政治发展趋势，樊家忠从四个角度分析，认为目前中共治下中国经济的结构性特征和苏联解体前的状态在多个关键层面呈现高度相似。

第一，军备支出形成了沉重的财政负担。尽管经济增长放缓甚至下行，但中共每年的军费开支十余年来都维持在7%以上的增长。樊家忠表示，“因为它要和美国去竞争，陷在军备竞赛的漩涡中跳不出来，不断地大量投入军事资源。而且这7%还是账面上的，还有很多灰色地带没有统计进去。”“这是个无底洞，也是当初拖垮苏联财政的最重要的一个原因。”

第二，中国的经济结构转向政府主导。樊家忠表示，从中共过去的计划经济，到现在最新的“十五五计划”，展现出政府对个经济的干涉越来越强，导致国有部门越来越强，而民间经济越来越萎缩，“国进民退”趋势明显，“这一点也越来越像苏联当初的那种状态”。

第三，官僚结构日益僵化。樊家忠表示，中共体制内的政治清洗非常严重，“所以官员的态度都是多做多错、少做少错，所以干脆躺平，没有人把危机呈现给真正的决策者，使他们处在信息茧房之中，没办法接收真正的信息。”

第四，数据造假问题严重。樊家忠直言，造假是共产党的天性，当所有人都在造假，就没有人知道真相。“中共自己也是受害者，因为很多时候它也没有得到事情的全部真相，这就会使决策一直出现错误，会误导这项决策的进行，所以错误的决策会不断累加，这也是当初苏联解体之前发生的一种现象。”

樊家忠还认为，目前，中国的债务危机极度严重，政府债务已超过GDP的100%，全社会债务更超过300%，而且赤字还在不断扩增。“直到无法支付公务员的薪水，没有可以投入到维稳机器的资金，这个体系就会崩溃。如果目前的情况恶化下去，这个临界点迟早会来。”

参考：【新闻大破解】二次西进?美中脱钩到苏共式解体？数据揭密中共终局

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